聯想集團走勢見反彈

文章日期:2019年6月12日

聯想集團(0992)主要從事三大業務,包括個人電腦和智能設備業務、移動業務和數據中心業務集團,截至2019年3月底止全年業績表現理想。去年度,集團成功轉虧為盈,錄得純利5.97億美元,而截至2018年3月底止年度,虧損1.89億美元。期內,集團收入創新高,按年上升12.5%至510.38億美元,EBITDA升65.4%至21.91億美元。整體毛利率上升0.6個百分點至14.4%,經營費用佔收入比率亦下跌0.9個百分點至12.1%。

全球個人電腦增長出現放緩,惟聯想集團(992)仍然具領先優勢。IDC數據顯示,2018/19財年,聯想在個人電腦的市場佔有率為23.4%。於去年5月,集團收購Fujitsu Client Computing Limited的51%權益,未來將進一步整合富士通(Fujutsu)電腦業務,提升效率和規模效益。自2014年10月完成收購摩托羅拉移動業務後,在第三財季移動業務首次實現除稅前溢利,前景值得留意。至於數據中心業務,去年度分部收入60.25億美元,按年增加37.1%,佔總收入12%,分部除稅前虧損由4.25億美元收窄至2.31億美元。

中美貿易談判前景未明,並將戰線漫延到美國對華為下禁令,為集團業務遍及全球,以地域劃分,來自美洲的收入佔比為32%。集團表示只有少量配件須被美國加徵關稅,涉及金額較少,而且產品除了在中國生產外,集團在墨西哥、印度及日本等地均有設廠,具有能力快速調整產地。。

走勢上,4月10日高見7.58元遇阻回落,形成下降軌,惟近日重上10天、20天線和50天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴闊,可考慮5.8元吸納,反彈阻力6.6元,不跌穿5.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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