港燈業務穩定 具防守性

文章日期:2019年2月19日

國務院日前公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,惟滙控(5)業績遜於市場預期,港股昨日回套,恒指收市跌118點至28,228點,失守250天線。事實上,恒指由1月3日低位24,896點,至今累計升幅超過三千點,短線料在250天線反覆爭持。港燈SS(2638)的收入全部來自本港電費,不受外圍經濟影響,因此集團的業務和派息穩定,較具防守性。

2018年上半年,集團收入按年升2.5%至54.57億元。由於年初冬季天氣較為寒冷,以及5月錄得破紀錄的高溫,帶動用電量上升,2018年上半年售電量按年增加2.1%。期內,純利9.82億元,按年倒退2.09%,EBITDA上升0.9%至38.09億元。

2018年,集團繼續向客戶提供兩項特別回扣,每度電為112.5仙,淨電費較2013年低16.6%,超越集團在2013年作出凍結電費至2018年底的承諾。集團正在籌備在蒲台島上安裝太陽能發電系統的計劃,有關的環境影響評估工作正在進行,預計該項目可在2021年初完成。

由於集團是信託股,所有利潤作出100% 的分派。集團每股份合訂單位的中期分派19.92仙;現價計預測息率約4.94厘。走勢上,1月17日升至8.24元遇阻回落,昨日重上20天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,宜候低8元以下分階段吸納,中線上望8.8元,不跌穿7.7元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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