中集安瑞科受惠LNG需求增

文章日期:2019年1月24日

中集安瑞科(3899)去年上半年,收益56.5億元(人民幣,下同),按年上升21.9%,純利升301.4%至3.08億元。期內,毛利率下跌0.6個百分點至15.6%,惟EBITDA比率升0.9個百分點至10.1%,經營溢利率升1.2個百分點至7.7%。去年上半年,雖然液化天然氣(LNG)車載瓶需求下降,但LNG運輸車、LNG儲罐及LNG罐箱的強勁需求,以及一條液化乙烯╱乙烷氣體(LEG)船的交付,推動能源裝備與工程分部的收益上升16.3%至25.16億元,佔集團總收入的44.5%,而分部經營溢利大增10.8倍至1.13億元,分部毛利率由2017年上半年的13.6%,上升至去年上半年的15%。

隨著中央目標在2020年,將天然氣佔能源比重提升至10%,連同打通「南氣北送」輸氣通道,將加快儲氣設施建設步伐,料為集團帶來更多機遇。另外,集團透過收購南通中集太平洋海洋工程有限公司,有助拓展LNG動力船的製造和改造,以及海陸一體化的天然氣淨化、液化、儲存及運輸裝備價值鏈,為客戶提供整體解決方案服務。

由於化工裝備的主要產品罐式集裝箱,大多以美元計價,因此去年上半年美元匯率大部分時間下跌,令該等產品的銷售收入兌換為人民幣時有所下降,期內分部毛利率下跌2.8個百分點至14.7%。至於液態食品裝備,由於數個新項目的開展,同時並有重大項目完工,令去年上半年液態食品裝備與工程分部毛利率,下跌2.3個百分點至17.3%。

走勢上,1月7日跌至5.32元(港元,下同)止跌回升,昨日呈「大陽燭」上揚,STC%K線升穿%D線,MACD牛差距擴大,可考慮6.2元吸納,反彈阻力7.3元,不跌穿5.7元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份