申洲積極部署海外生產

文章日期:2019年1月18日

申洲國際(2313)為內地大型的垂直一體化針織製造商, 擁有大型品牌客戶,包括UNIQLO、adidas、Nike和PUMA等。集團的產品主要外銷到海外市場,2018年上半年海外銷售佔比達71.4%,其中來自美國的收入增加25.3%至12.85億元(人民幣,下同),佔總收入的14%,而歐洲的收入下跌4.1%至18.52億元,收入佔比為20.2%。期內,集團的銷售額91.6億元,按年升10.8%,純利升21.1%至21.79億元,整體毛利率上升0.6個百分點至32.3%。

集團近年積極將生產綫分布海外,除了降低貿易政策變動風險,亦可享有當地稅務優惠,以及降低營運成本。2018年上半年,集團在越南的成衣工廠,員工人數已接近預期規模,員工的生產效率按年大幅提升。另外,集團在9月宣佈擬在柬埔寨興建新生產設施,租用地面積為413,067平方米。集團將投資約1億美元,在柬埔寨興建下游成衣生產設施,將用於租賃土地、興建廠房及員工宿舍、興建基礎設施,以及購置機器及設備等。

按產品劃分,運動類產品的銷售額為主要收入來源,去年上半年分部收入升12.6%至62.16億元,佔總收入的67.9%。期內,集團經營業務所得現金淨額16.72億元,去年6月底手持現金16.44億元;資本負債比率為10.6%。另外,集團在上週二更改每手買賣單位,由1,000股股份更改為100股股份,有助更吸引投資者,改善股份的流通量及擴大公司的股東基礎。

走勢上,近日股價跌勢有喘穩跡象,先後重上10天和20天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢有望改善,可考慮90元(港元,下同)吸納,反彈阻力100元,不跌穿84.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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