海螺水泥盈喜惹憧憬

文章日期:2019年1月16日

中美貿易戰仍然未解決,內地經濟出現下行壓力,預期基建投資勢將加速。工信部部長苗圩早前表現,將進一步深入推進工業供給側改革,鞏固去產能成果;嚴禁鋼鐵、水泥等新上項目擴大產能。另外,內地多個城市近期逐步放鬆樓市政策,對水泥需求有正面影響,有助支持水泥價格。海螺水泥(914)在行業具領先優勢,業務分佈在內地東部、中部、南部、西部,覆蓋市場廣泛。

集團早前發盈喜,預期截至去年12月底止年度,股東應佔的淨利潤將按年增加126.84億元至158.55億元(人民幣,下同),相較2017年度的158.55億元增加80%至100%,主要是受益於水泥行業供給側結構性改革的積極影響,市場供求關係持續改善,令集團去年度產品銷售價格上升,以及期內營業收入按年大幅增長。

按照中國會計準則,集團去年首三季度,營業收入777.92億元,按年上升55.5%,純利升111.2%至207.2億元。單計2018年第三季,營業收入按年升76.8%至320.5億元,純利升1.5倍至77.7億元。2018年上半年,集團的水泥和熟料合計淨銷量增長6.9%至1.43億噸,由於產品綜合銷價大幅上漲,產品綜合毛利率為44.83%,按年上升11.86個百分點。

走勢上,1月4日跌至34.55元(港元,下同)止跌回升,先後重上10天和20天線,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢有望改善,可考慮37元吸納,反彈阻力42.5元,不跌穿34.55元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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