互太紡織息率具吸引力

文章日期:2019年1月11日

有報導指,國上國務院副總理劉鶴據報將於月底抵達美國進行下輪關稅務院副總理劉鶴將於月底到訪美國進行下輪關稅談判,市場觀望中美貿易談判的進展。作為高端針織布產銷商的互太紡織(1382),除了在內地設有廠房外,亦在越南、斯里蘭卡和孟加拉等東南亞國家設廠。雖然集團位於越南廠房,曾因為環境污染爭議,導致在當地的生產線一度停止運作,但地的生產自去年初開始恢復,並在去年9月底上升至廠房設計產能的約40%。集團將視乎實際的銷售量,將越南廠房的生產水平回復至未停產前的水平。

受惠於越南廠房逐漸恢復生產、銷售量增加,以擴闊客源和較佳的銷售組合,截至2018年9月底止中期的營業額34.03億元,按年上升13.1%,純利升30.1%至5.02億元;經營溢利升33.5%至5.64億元。整體毛利率上升1.6個百分點至18.5%。存貨週轉日數由2018年3月底的73日,下降至2018年9月底的69日;應收賬款及票據週轉日數由56日跌至55日。

集團派中期息每股32仙,現價計預測息率達8.3厘,具有一定吸引力。2018年9月底,現金及銀行結餘總額為7.43億元,借貸4.06億元,淨現金水平為3.37億元;流動比率2,資本負債比率下跌1.2個百分點至13.2%,財務穩健。

走勢上,去年12月4日升至8.03元遇阻回落,形成下降軌,惟近日跌勢有喘穩跡,STC%K線續走高於%D線,MACD熊轉牛差距,短線走勢有望改善,可考慮6.7元吸納,反彈阻力7.6元,不跌穿6.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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