煤氣經營現金流穩定

文章日期:2018年11月22日

中華煤氣(3)主要在本港經營燃氣業務,帶來穩定的經營現金流,有助支持繼續派息。今年上半年,本港煤氣銷量穩定增加,按年上升1.6%至16,158百萬兆焦耳;期末,本港的客戶數目約189萬戶,較2017年底增加7,008戶。今年上半年,集團未計燃料調整費的營業額187.44億元,按年上升24.1%,純利升7.1%至47.89億元。年上半年,集團的營業活動所得淨現金50.11億元,期末手持現金117.98億元。

除了本港的煤氣業務,煤氣主要通過旗下港華燃氣(1083)經營內地天然氣業務。隨著內地推動減排,鼓勵「煤改氣」,有助集團的內地業務發展,較具增長動力。今年6月底,包括旗下港華燃氣在內,集團在內地的城市燃氣項目總數已達132個,遍布23個省、自治區和直轄市;今年上半年,總售氣量約為114.7億立方米,按年上升18%,燃氣客戶則增加10%至約2,647萬戶。

另外,集團透過全資附屬公司易高發展新能源業務,業務發展範圍包括煤層氣液化、煤化工、生物質轉化利用、工農廢品利用、天然氣加氣站等。內地液化天然氣作為補充氣源之需求龐大,易高位於山西省晉城市的煤層氣液化項目,今年上半年生產量較按年上升3%。易高今年上半年的溢利錄得穩步增長。集團今明年將陸續有新能源項目投產,帶來新的增長動力。

走勢上,近期股價反覆向上,先後重上各主要平均線,STC%K線升穿%D線,MACD維持牛差距,宜候低15.1元以下分階吸納,反彈阻力16.16元,不跌穿14.5元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份