蒙牛多品牌拓展不同產品

文章日期:2018年6月14日

國務院早前發文,推進奶業振興,保障乳品安全。農業農村部將進一步加大扶持政策落實力度。另外,隨著內地人均收入增加,財富增加帶動消費升級,料有利大型企業推出較具質量的產品。蒙牛乳業(2319)在內地乳品業具知名度,並為今屆世界盃官方贊助商之一,多項產品成為世界盃指定產品,將藉以增加曝光率和提高知名度。

集團以多品牌拓展不同產品,產品種類劃分為常溫、低溫、奶粉和冰淇淋,並推出新產品,以帶動銷售表現,提高毛利率。去年度,由於原奶價格維持相對較低水平,以及產品結構持續優化,集團的毛利率按年上升2.4個百分點至35.2%。期內,虧轉盈,錄得純利20.48億元(人民幣,下同),總收入按年上升11.9%至601.56億元。

液態奶為主要收入來源,期內分部收入530.15億元,總收入的88.1%;當中酸奶的收入增幅最快,分部收入升17.3%至174.46億元,佔液態奶的比重由2016年的30.9%增加至32.9%。另外,集團透過增持現代牧業(1117),進一步佈局上游資源,有助穩定奶源供應和質素,並積極在海外拓展奶源地,多樣化奶源佈局。截至去年底,集團於全國共設有生產基地38個,新西蘭設有生產基地1個,產能合共為922萬噸。

走勢上,3月23日跌至22.45元(港元,下同)止跌回升,惟週四呈「大陰燭」失守10天線,STC%K線跌穿%D線,MACD牛差距差距,可考慮27元以下吸納,上望32元,不跌穿26元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份