新創建航空業務規模擴大

文章日期:2018年4月16日

新創建(0659)為多元化的綜合公用事業企業,業務主要分為基建和服務兩大類別。截至去年12月底止中期,基建業務分部應佔經營溢利,按年增加33%至20.25億元,其中道路及航空業務的貢獻增幅較為顯著。來自航空業務的應佔經營溢利,按年升67%至3.65億元,67%,主要是由於Goshawk擴大其機隊規模,由去年6月底的84架增加至去年底的99架,另外有13架飛機計劃付運。集團第二個商務飛機租賃平台Bauhinia,於去年12月或擁有及管理六架飛機,有助帶來穩定收入,以及經常性現金流。

至於道路業務,期內集團道路組合的每日交通流量錄得10%增幅,以及因匯率變動而帶來的貢獻,令分部應佔經營溢利增加40%至10.28億元。今年1月,集團以現金代價11億元人民幣,收購隨岳南高速公路30%權益,將業務擴展至湖北省,並且預期可為集團提供即時應佔經營溢利貢獻。不過,由於「免稅」店業務持續疲弱,而新啟用的港怡醫院仍處於業務營運初期所產生的前期成本,導致設施管理業務首次錄得虧損,令服務分部應佔經營溢利下跌34%至6.57億元。

期內,集團營業額180.77億元,按年上升30.6%,純利按年下跌4.7%至24.78億元,倘剔除一次性項目的貢獻淨額,股東應佔溢利則上升近11%。期內,經營溢利26.82億元,按年增加6%。集團今年1月,出售北京首都機場(694)2.08億股H股,佔其全部已發行H股約11.07%,完成此出售後,集團仍持有北京首都機場12.97%H股權益,而已於2018財政年度下半年確認收益約10億元。期末,集團手持現金64.21億元;債務淨額增加至61.49億元,淨負債比率由2017年6月底的7%上升至去年12月底的13%。

走勢上,3月14日升至15.28元遇阻回落,STC%K續走低於%D線,MACD熊差距擴大,宜候低14元吸納,反彈阻力15.28元,不跌穿13.7元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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