中國燃氣整固後有望再上

文章日期:2018年3月13日

內地積極推動「煤改氣」政策,令內地去年底出現氣荒,引起市場的憂慮,不過中長線而言,天然氣等清潔能源的使用為大方向,加上2019 年及2020 年鄂安滄輸氣管道及中俄東線管道帶來更多天然氣供應,行業仍然向好。中國燃氣(0384)截至去年9月底止中期,三大業務板塊,包括天然氣銷售與管道接駁、LPG銷售以及增值業務,收入均錄得顯著增幅。期內,集團收入208.75億元,按年上升55.2%,EBITDA升56.9%至55.03億元,純利升100.7%至33.95億元。整體毛利率為26.2%。

自去年4月至9月,集團新取得12個城市管道燃氣項目,新項目分佈於廣西壯族自治區、黑龍江省等,期末,集團共有342個管道燃氣專營權的城市管道燃氣項目,並擁有14個天然氣長輸管道項目、580座壓縮天然氣╱ 液化天然氣汽車加氣站、一個煤層氣開發項目、以及92個液化石油氣分銷項目。期內,集團的天然氣售氣總量增長74.3%至82.46億立方米;於城市燃氣項目的銷售量中,24.3%售予住宅客戶,48.2%和16.4%分別售予工業用戶和商業用戶。

集團積極推進華北鄉鎮氣代煤各項工作,期內新接駁居民用戶數按年增加88.2%至2,142,114戶,其中705,730戶為華北鄉鎮氣代煤項目之居民用。城市燃氣項目與華北鄉鎮氣代煤項目之居民用戶,平均支付的管道燃氣接駁費分別為每戶2,496人民幣元及3,142元人民幣。至於工商業用戶,集團期內累計新簽約「煤改氣」工商業客戶1,193戶,新增改造燃煤鍋爐3,264蒸噸╱小時,預計新增「煤改氣」工商業客戶的天然氣年度需求量為3.6億立方米。

走勢上,3月5日跌至23元止跌回升,STC%K線續走低於%D線,MACD維持熊差距,可考慮23.2元吸納,反彈阻力25.5元,不跌穿22.2元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

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