宇華教育短線走勢有望改善

文章日期:2017年12月7日

宇華教育(6169)提供大學教育及K-12教育,旗下27所學校均位於內地河南省,其中許昌宇華實驗學校內的新高中於今年9月1日開始營運。截至今年8月底止年度,集團收入8.45億元(人民幣,下同),按年上升8.3%,主要由於若干學校招生人數和學費增加所致。撇除若干非現金或非經常性開支,經調整毛利率上升2.5個百分點至52%;經調整經營利潤增加22%至4.25億元;經調整純利4.3億元,按年增加33.5%。

內地居民生活水平提高,財富效應推動消費升級,家長更願意花費在子女身上,以及已經實驗的「兩孩政策」,有助帶動民辦學校市場的需求。 集團計劃在原有校園內建立兩所新高中,分別為開封市宇華實驗學校和濟源市宇華實驗學校,各自的學生宿舍屆時將能接納2,000名學生。

由於首次公開發售所得款項淨額,令截至今年8月底的手持現金增加至6.43億元,資本負債比率由2016年8月底的34.6%降至0。另外,集團上月以先舊後新方式配股,配售價每股3.7元(港元,下同),配售2.53億股,所得款項淨額9.3億元,以鞏固集團的資本基礎,並為未來任何潛在收購做準備。

走勢上,10月17日高見4.34元遇阻回落,期後以一浪低於一浪形態下跌,MACD熊差距擴大,STC%K線回升至接近%D線4.34元,宜候低3.2元吸納,反彈阻力4元,不跌穿3元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份