國際視野

潘迪藍:償付危機還是流動性危機?

文章日期:2020年3月23日

【明報專訊】股市崩潰,債券孳息率上升,兼且息差擴大,金價下跌。最近幾日,幾乎沒有什麼投資工具可以避險。當市場表現不佳時,通常需要深呼吸,以及仔細思考清楚,我們面臨的是償付危機,還是流動性危機。投資者的集體回憶現時都被償付能力危機主導。1997年的亞洲金融風暴涉及亞洲大型企業和中介機構的償債能力。它們借入美元資金,來投資在該國貨幣,所以一旦該國貨幣兌美元的匯率貶值,它們就會無力還債。