對沖博弈

陳德豪﹕恒指雖大幅反彈 勿誤信回歸牛巿

文章日期:2019年2月13日

【明報專訊】豬年伊始,我在此祝各位讀者豬年行大運,豬籠入水,賺得盆滿缽滿。我由上年不同的文章已經開始提出,恒指將會迎來一波反彈浪,果不其然,港股已連漲5周,累升超過2000點。指數今年反彈近10%,個別股票及板塊表現更為突出。我們相信,在之前的大跌市中,投資者已過分悲觀。我曾經建議投資者趁低吸納汽車及醫藥等已嚴重超賣及被負面消息困擾的行業。其中一隻我們曾提及的股票為吉利汽車(0175),早前它受到內地經濟轉差及汽車銷售數字不佳等消息拖累,跌至15個月的低位。按1月頭的低位計算,吉利股價反彈已逾四成(見圖),如投資者能捉緊這次的升浪,相信已獲得非常可觀的回報。

倘無特別利好消息 上望空間有限

既然期待已久的反彈浪已經出現,投資者現在應該如何部署下一步呢?我認為我們現在仍處於反彈浪當中,投資者不應過度亢奮,誤以為市場已回歸牛市。投資者應該保持冷靜,靜待時機,等待一個令恒指進一步上升的利好消息。市場仍充斥着潛在的利好因素,短期的利好消息有幾個可能,一是中央透過不同的貨幣及財政政策「放水」,壓低利率以釋放資金的流金性;二是聯儲局加息的取態漸漸偏向鴒派,甚至宣布停止加息;三是中美雙方在貿易議題上取得共識,紓緩投資者對全球經濟增長放慢的憂慮。一旦有重大的利好消息支持,資金將會爭相進入市場,投資意欲好轉,恒指將有望延續升勢。

我認為恒指積弱已久,這次的反彈屬健康的反彈,短期目標恒指有望突破30,000點的關口。當然,恒指現階段欠缺利好消息,如沒有特別的利好消息刺激,相信上望空間有限。

太平基業證券投資總監 facebook.com/ethanchanth

[陳德豪 對冲博弈]

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