投資王道

王弼﹕俄鋁可以升到幾高?

文章日期:2019年2月11日

【明報專訊】翻查紀錄,國家主席習近平致函美國總統特朗普希望於90日停火死線前會面,侵叔卻似忙於月底的特金會,否定了死線前見習主席的可能,令港股豬年第一個交易日低開400多點,其後卻戲劇性拗腰反彈,最終輕微低收。王弼一向認為,自年初起股市對貿易談判出現過分樂觀的情緒,港股尤甚,不過上周連大行貝萊德(BlackRock)亦開始加入潑冷水行列。我就把握港股離奇拗腰的契機,把在12月和1月於本欄推介的股份如太地(1972)和俄鋁(0486)沽出套利。兩股於過去兩月的低位分別為26.35元和2.3元,上周五收市價是30.95元和3.71元,升幅達17%和61%。當然,操作上我們很難把握最低位入貨並於最高位沽貨,就算上下打些折扣,個多月的炒作,特別是俄鋁,賺幅相當可觀。

說開俄鋁,當然要分享一下我和另一位「大股東」好朋友孫柏文的對話。上周五和他到茶餐廳吹水,除了談及我們一同監督的智庫獅子山學會的會務,我也藉機會多謝他大鑼大鼓推介俄鋁,雖然我是在他首次推介後的8個月,才加入戰線。他嘆了一口氣道:「勝利了,不過過程顛簸呀!」像一位於1914年參戰的英軍於1918年終戰時對一戰的總結。我由於很遲才加入「俄鋁戰隊」,比較像1917年參戰的美軍,明顯缺乏那份滄桑。所以,他的回報也比王弼巨大,「俄鋁戰隊」隊長的封號,實至名歸!

不受制裁令影響 散戶可贏「大鱷」

在作勝利回顧的時候,我們以獅子山學會慣用的經濟理論來分析,結論是當政府高度干預投資市場後,所產生的市場失效,提供了獲取暴利的大好時機,例如基金大戶在美國對俄鋁實施制裁後,被迫不問價沽貨;在放生後,又有一些基金要不問價入貨,不受制裁禁令影響的老散,才有機會享受執平貨和派貨給「大鱷」的那份歡愉。

其實,市場充滿着政府干預所製造的賺錢機會,我和孫柏文在獅子山學會,就是經常發掘這些投資機遇。最近,我就跟他討論政府高度干預的太陽能發電和煙草股的投資機會,Philip Morris股價自12月低位又反彈了近24%(本欄也有推介)。我有幸在獅子山學會這個「屈機木人巷」度過幾年的時光,學到不少功夫,對這門功夫有興趣的讀者,歡迎電郵至pwongbi@gmail.com。

政府高度干預行業 製造投資機遇

至於俄鋁可以升到有幾高,估計英國老兵孫柏文會繼續為大家分析,可作參詳,不過我倆皆得知,第一批衝入市場補貨的大戶,來自全球著名盛產醒目仔的美資大行,早在1月便在3.2元水平掃貨,醒目大行緊隨孫柏文和王弼其後食第二水,其他基金大戶卻等到上周五一些大行報告唱好後,才蜂擁入市炒至3.88元。明顯地,大行也有高低之分,俄鋁的股價,就建基於還有多少不太聰明的基金排隊不問價補貨。當然,宏觀經濟如鋁價的上落,也會左右俄鋁的股價,目前國際鋁價,跟2017年8月相若,想知俄鋁可以去到什麼價位,國際鋁價的圖表會有啟示。

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

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