數據尋寶

劉思明:恒指今年未見股災式下跌

文章日期:2018年12月27日

【明報專訊】今天起一連3期筆者將為大家回顧今年港股走勢,藉以展望2019年,作出相應部署。今年初已有心理準備是「樂極生悲」的一年,只是估不到高興的時間短暫,悲痛的經歷一幕又一幕上演,雖然捱到11月曾出現小陽春,但並未能驅除寒意。

今年以截至本周一12月24日計算(下同),年初恒指承接過去兩年強勢,短短不足1個月升逾一成創33,484點歷史新高後急轉直下,一直到10月底低見24,540點喘定,由最高位計累跌27%,而本周一收報25,651點,今年迄今累跌約14%,無論是最高位或全年計,並不算特別差。1990年以來(不計今年合共28年)有15次年內最高至最低跌逾28%,包括2007、2008及2009年最高位至最低位跌四成至六成;全年跌逾15%有6次,而今年全年計表現較差,主要由於低位反彈乏力,現時距離最低位不足5%,為1990年來最差;對上一次年結高出低位少於一成為2015年,收市較年內低位高出8%。恒指經過2016年低位回升兩成,2017年全年再升三成半,加上今年初氣勢如虹,但形勢卻突然逆轉,形成很大落差,但今年還不算出現股災式下跌。

三成股份累跌逾三成 瑞聲挫七成最勁

恒指雖沒有現股災式下跌,但個股或個別行業經過驚濤駭浪的一年。以《明報》港股數據庫涵蓋約380隻股份計,今年有三成股份累跌超過三成,包括藍籌股瑞聲(2018)今年跌近七成,吉利(0175)、中國生物製藥(1177)、碧桂園(2007)跌四五成等。不過,亦有超過兩成股份今年保持升幅,當中有四成股份升幅超過兩成,包括藍籌股潤置(1109)、申洲(2313),以及個股如歲寶(0312)、頤海(1579)、波司登(3998)升幅更超過1倍。

部分行業的波幅不遑多讓,把本報數據庫涵蓋股份分類為30個行業,組成30個均等權重的行業指數,不少今年明顯跑輸恒指,跌幅超過兩成的行業佔逾三成,其中汽車相關跌近四成表現最差,其次為科技器材、家居用品、軟件服務等跌約三成。軟件業還算好一些,今年上半年曾最多升一成半回落;2017年首5個最火熱行業的汽車、科技,年初最多升約半成便展開跌勢,直到10月底才告回穩。

另一悲慘一幕是上半年逆市強勢行業一下子逆轉。年初恒指見頂急挫,但很快於2月中旬見底,到6月初在29,500點呈大上大落整固格局,資金轉為追捧個別行業;醫藥保健至6月初最多升超過四成,零售及教育(特別是教育)、本地零售服務、紡織及服飾、食物飲品、博彩及消閒於5月底至6月中亦約最多累升兩至三成。不過,6月中恒指裂口低開跌穿29,500點,強勢股成追沽對象,博彩及消閒、本地零售服務、紡織及服飾與恒指跌至10月底回穩,就在這四五個月內由高位累跌兩成至四成;醫藥保健、食物飲品、零售及教育更傷,至今高位已跌三四成仍跌勢未止。

公用電訊房託防守力強 最多升8%

今年來公共事業、電訊及媒體、房託基金等發揮防守作用,雖然年內香港加息壓力增,令相關敏感行業受壓,但整體全年表現穩定,最多升8%、最多跌9%,今年迄今升6%至跌2%。不過,部分股份表現凌厲,如粵投(0270)、中信電訊(1883)年內最多累升近五成,中電(0002)、香港寬頻(1310)升兩三成。

此外,燃氣供應、紡織及服飾、內房、本地零售服務今年迄今升1%至跌6%不等,跑贏恒指,但行業由最多累升兩至四成回落,不可謂不傷;燃氣、服飾、本地零售處於年內低位,較低位高出少於半成;相比下,內房由年內低位至今已回升超過一成半,收復不少失地。另有反彈力較強的中資電力、博彩及消閒,由年內最多跌超過兩成,至今低位已回升逾一成。

註:《明報》港股數據庫涵蓋股份有所更新,所有數據以更新後股份為基礎,行業分類維持30個,其涵蓋股份最多15隻。

[劉思明 數據尋寶]

明報影片