數據尋寶

劉思明﹕信義能源分拆 釋放價值

文章日期:2018年11月13日

【明報專訊】港股反彈乏力,成交疲弱,但形勢偏好,尤其是個別行業如新能源、中資電力及科技器材股有買盤支持。

恒指守20天線 具承接力

恒指昨低開抽高後回落,跌至25,505點找到支持回升,曾升破早段高位,最多升164點、高見25,765點回軟,收市報25,633點,升31點或0.12%;國指升0.09%。大市成交731億元,交投淡靜。走勢上,恒指力守20天線(現約25,500點),並未考驗25,200點關鍵支持,承接不俗。

大市方面,據《明報》港股數據庫,升跌比率61比39,升逾3%、跌逾3%分別佔上升、下跌股份一成多;陽燭對陰燭為60比40,反映大市形勢偏好,沒有明顯沽壓,相反買盤動力較強,尤其個別行業。本報數據庫追蹤的30個行業,有三分之一下跌,全部跌幅小於1%,家居用品、軟件服務分別跌0.9%、0.55%,表現已經是最差。

新能源股跑贏大市 信義光能強勢

上升行業中有三成半升逾1%、跑贏恒指,其中新能源、中資電力升近2.5%表現最強。金風(2208)、保利協鑫(3800)、天能(0819)昨天升約4%或以上,表現突出,但明顯不及信義光能(0968)走勢凌厲。

上周二提到光伏股低迷,行業只有信義光能呈現強勢;該股的表現比預期更強,小回至2.8元附近已跌不下,昨天向上更升穿3元、高見3.25元。信義光能獲聯交所准許進行分拆旗下經營太陽能電場的信義能源上市,並將於11月21日召開股東特別大會,一旦通過,估計最快年底前可以完成分拆。

目前信義能源經營9個太陽能發電場項目,核准容量合計954兆瓦,去年錄得完整年度收入11億元,平均使用率升至106.7%(2016年為93%),純利7.2億元;所有項目已列入第六批及第七批補助名錄,並已從中國政府收取電價(項目所產生的電力均向國家電網銷售),公司營運更成熟,信義光能可以較理想的估值分拆其上市,有助釋放價值。

此外,倘若信義能源成功上市,所得款項九成將用作收購信義光能手持6個核准容量540兆瓦太陽能發電場項目;屆時信義光能可進一步套現,並集中太陽能玻璃、工程承包及太陽能發電場開發業務。

信義能源可分派收入8.3億 料成收息股

至於信義能源前景,由於電站所產生的電力向國家電網銷售,收入能見度高;公司計劃將大部分現金流用作派股,以去年經營954兆瓦項目及上市後收購540兆瓦項目估計,可分派收入達8.3億元,若當中九成用作分派及預期上市的市值將介乎125億至160億元,股息率料將介乎6至4.7厘,成為一隻收息股可供選擇。

[劉思明 數據尋寶]