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劉思明﹕必需品股穩好 蒙牛趁低吸

文章日期:2017年11月14日

【明報專訊】恒指昨升61點,收報29,182點,成交金額1154億元。藍籌股只有三成上升,國指低收跌0.5%,買盤側重科網股,整體形勢偏軟,短炒的命中率愈來愈低,入市就要考慮買入後持有可以承接波幅能力,內需消費尤其是必需品股走勢穩步向好,基本面持續改善,可以視為其一選擇。

市場焦點盡在科技股,騰訊(0700)、瑞聲(2018)向好;成交保持暢旺,港交所(0388)創52周新高,支撐恒指表現。

市場另一焦點是外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%,措施實施3年後投資比例更不受限制;5年後外資投資設立經營人身保險業務的保險公司的投資比例也不再受限制。市場憧憬友邦(1299)加速內地拓展步伐,股價急升逾6%,並為恒指貢獻141點。不過,新措施料加大內銀及內險面對的競爭,對股價造成壓力。

友邦受惠放寬外資投資 大摩料最牛見97元

摩根士丹利以「內地放寬外資直接投資限制,為友邦揭開新一頁」為題,認為新措施將令友邦全面反映中國未來潛在價值的機會率提升,在基本情景下,估值升上71元,若完成准入市場,最牛可以升上97元。

新措施對友邦帶來長遠利好,但股價似乎迅速反映,即使短線有機會上試70元,但中線料再進入62元以上橫行格局。

康師傅(0322)昨天中午公布第三季業績,收入按年升8.5%至197億元人民幣,受惠於分銷成本下降7%,財務費用減少逾三成,純利升30%至12.38億元人民幣。雖然第三季毛利率按年跌0.94個百分點至32.5%,但相比第一季的28.04%及第二季的30.15%持續改善。里昂早前發表報告指,自2016年下半年以來內需消費企業的進口成本上升,令行業弱勢或小型企業受壓,加上經過減少資本開支周期,行業的使用率改善,而從A股及歐美上市企業的第三季業績,中國消費需求持續回升,毛利率擴張將會成為主要消費主題。

康師傅季績續改善 升浪未完

事實上,踏入下半年,康師傅、蒙牛(2319)的股價轉強,潤啤(0291)亦重拾上升動力,其中蒙牛近期高位整固,可以趁機吸納。蒙牛去年底落實調整組織架構,並通過集中管理全供應鏈系統,提高運營效率,在高端乳製品市場規模持續擴大下,銷售出現高單位數增長,並預期下半年加快,配合毛利率擴張主題,下半年展開的升勢未完。

走勢上,蒙牛由下半年14.5元起步,一度升上10月高見23元,升幅接近六成,近一個月在高位整固也屬正常,惟料於20元附近有良好支持。短線可以跌穿19元止蝕。

[劉思明 還看今朝]