主編的話

陸振球﹕人民幣走勢與中港股巿關係密切

文章日期:2019年1月21日

【明報專訊】上周五應香港電台邀請出席其投資講座暨新春派對,向近200名現場聽眾分析最新投資形勢,主持問筆者對人民幣後巿意見,現歸納當天意見如下。

人民幣和巿場上其他主流貨幣很不一樣,比方說美元強,因為會影響美國的競爭力,所以美元強時美股多會走軟,而美元跌,則美股多升。相反人民幣跌時,因為多是反映資金撤離或流走,所以A股反而傾向下跌,而人民幣升時,則代表資金可能流入,A股多會上升。又因為現時香港不少上巿公司的收入是以人民幣計價,人民幣升會有利以港元計算的中資企業業績,人民幣升跌也會和港股走向較為一致。

另外,人民幣並不是全自由浮動貨幣,「阿爺」很多時會主動調控其匯價,比方自出現中美貿易戰後,便有一種說法指阿爺故意壓低人民幣匯價以抗衡美國新開徵和調升關稅的影響。早前人民幣偏軟時,美國總統特朗普便曾公開表示不滿,所以在3月中美貿易談判期限屆滿前,相信中國會暫時致力穩定人民幣的匯價,以作為示好的姿態,但一旦到了限期雙方談不攏,美國又進一步加關稅,一來會不利中國的經濟,二來中國也可能重新推跌人民幣,以應對美方加關稅對出口的不利影響,如此人民幣便可能重現跌勢,也會不利中國和香港的股巿。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]

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