主編的話

陸振球﹕物極必反 周而復始

文章日期:2019年1月7日

【明報專訊】最近聽到一種說法,指金融市場「逢七見頂、逢八股災、逢九必升」,信乎?

事實上,1997年、2007年、2017年都是港股見頂或接近見頂之時,1998年則出現亞洲金融風暴、2008年金融海嘯、2018年(去年)則幾乎全球股巿都大插水,美股道指則在1989年升了27.3%、1999年升19.5%、2009年升23.5%。

歐股的代表德國DAX指數則在1989年升34.4%、1999年升32.4%、2009年升19.5%。亞洲的日本,其日經指數在1989年升29%、1999年升36.8%、2009年升19%。

那港股恒指又如何?原來1969年升44.6%、1979年升77.5%、1989年升5.5%、1999年升68.8%、2009年升52.5%!

筆者認為,上述現象可以用物極必反來解釋,因如股巿在某年見頂,一定是先出現極其樂觀,所謂樂極生悲,當人人頭腦發脹,將股巿推上比天高,然後便出現股災,而在股巿大跌之後,又會因跌過籠而成為趁低吸納的良機,所以如在逢七見頂後,之後一年大跌,再過一年便又有廉宜貨可撿,之後股巿升了七八年,又會處於近乎瘋狂,以至周而後始……

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]