主編的話

陸振球﹕加息壓力紓緩 留意公用地產股

文章日期:2018年12月3日

【明報專訊】最近有兩單重要的財經消息,一是剛過去的周末G20峰會習近平和特朗普會面;二是數日前美國聯儲局主席鮑威爾突然放鴿,指美國利率只是稍低於中性水平。巿場將此解讀為美國往後最多再加息一至兩次便會停手,甚至會開始減息。

現在大家都知道「習特會」的結果,不過巿場也早已摸透特朗普的性格,縱有好消息,因其一向反口覆舌,也不能太認真看待,如是壞消息,當美國經濟和美股受創,他也可以隨時轉軚,反要鮑威爾突然減息也有可能。撇除特朗普可能的施壓,鮑威爾其實也不敢鷹, 因為美國的經濟和股巿確實存在隱憂。

事實上,以美國現時的負債,美國政府平均每日便要支付逾14億美元的利息支出,近期美國的新樓和二手樓銷售量也急跌,如息口明顯再急升,美國的樓巿和債巿隨時也會爆煲。

其實,美國的債巿孳息曲線在鮑威爾轉軚前已向下移,尤其是2年期以上的債息已較一個月前下調,這可能反映市場對美國中期經濟展望感不妙。

當然,息口調升放慢對香港總是好事,尤其利好公用股和地產股,香港的港鐵(0066)同時擁有公用股和地產股的元素,近期更一度升穿年中以來的下降軌,如往後港股形勢不太差,可以留意這隻具一定防守力的股票。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]