投資二三事

周顯﹕限制買賣反削分析員成績

文章日期:2019年1月22日

【明報專訊】分析員作為專業人士,有很多的規條,其中的一條就是對買賣股票有着嚴格的限制,因此,很多分析員索性不買股票,至少不會買其研究或推薦的股票。

但為什麼分析員不准買賣自己推薦的股票呢?我剛看過一本書,是西方人寫的,其中一段正是講,如果有人向他推介一隻股票,而該人自己沒有持有,他絕對不會買進。

我在《周顯發達指南》寫過:「買基金的是豬。」但出版經理人麥成輝買基金卻有很不俗的回報,原因很簡單,他所買的,就是推銷基金的經紀本人買的基金。

限沽不限買已經足夠

績效、利益綑綁等等,都是評估工作成績的最有效工具。騎師可以賭馬,但只能買自己策騎的馬,不能買別人策騎的,正是為了避免出千。然而,騎師買自己策騎的馬,豈非正是他盡力策騎的保證嗎?

其實,限制分析員在買後唱好,反而削弱了他們的成績。真正的限制,反而是應該限制唱好後沽出股票,即是說,限沽不限買,已經足夠了。

有一名好朋友,評論股票的同時,也在大手買入沽出,大受聽眾歡迎,這恰好證明了,股民的眼睛是雪亮的﹕你買入了,他們更有信心,至少是與你同生共死。

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