即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

軟件反彈

文章日期:2019年11月9日

11月6日上證指數¬-0.49%,深圳-0.22%。標普五百低開,低見3073,最高3092,收3092,+7.6點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓跌至109.21,歐元跌至1.1022,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油先軟後升。12月份美國減息機會8.3%日前8%),1月減息機會21.3%日前24.1%); 對利率政策最敏感的二年債息+0.9點子至1.6763%。美十年債息+2.26點子至1.9399% 。

柏克萊策略師分析歐洲美國股市第三季盈利增長是三年以來最慢,不過並未如市場共識那樣崩塌。標普500盈利增長2% ,比預期高5.6% ; 歐洲Stoxx 600盈利下降4.7 %,比預期高1.6%。能源股是拉低盈利的主要因素,歐洲股市剔除能源股之後的每股盈利增長是+ 0.5%。防衛性股份增長較佳,但是周期股佔了優於預期的64%。柏克萊認為市場現在對第四季和2020半的雙位數盈利增長預期是過於樂觀。

開市前,特朗普商業顧問Navarro說如果首階段協議達成,美國願意押後 12月15日關稅,其他關稅需要待以後協議討論。美國白宮新聞發言人表示美國對中美貿協議非常樂觀。開市後,特朗普說並不同意撤回關稅,引起一陣沽售。其實特朗普這個說法和之前Navarro的說法一樣。他們反映白宮強硬派不同意日前消息所說的中美雙方會撤回關稅,不過12月15日新關稅應該是會暫停。之後美國股市回穩,幅度不大。市場現在消化調整,也在等待。能源股先跌後穩,軟件股出現反彈勢頭。運輸偏弱,財務股個別發展。生化科技股造好。防衛性界別例如公用股和金礦股未能反彈。債券嘗試反彈,但高位有沽售。

新興市場開始成為市場焦點,不過看淡的認為問題多多: 穆迪評級剛剛調低印度評級,南非第三季消費者信心下跌至2017年第四季以來低位,巴西油田拍賣乏人問津,印尼第三季經濟增長是兩年來最低,馬來西亞九月份出口下跌至2016年以來最低,俄羅斯通縮仍然是一個威脅。這類單以經濟數字為依歸的看淡觀點基本上可以不理。新興市場債券基金本周流入16億美元,股票基金流入6.49億美元。

截至11月6日一周,界別交易所掛牌資金流入40.4億美元; 其中科技股流入8.756億美元,原材料股流入7.849億美元,耐用消費品基金錄得最大流出量,金額2.67 1億美元。

美國私人投資者協會調查,看好人氣由34上升至40.3 ,中性質由37.6下跌至35.8 ,看淡的由18.4下降至23.9。