即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

增長防衛齊升

文章日期:2019年7月11日

7月10日上證指數-0.44%,深圳-0.35%。標普五百高開,高見3002,最低2979,收2992,+13點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓跌至108.45,歐元升至1.1253,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。7月份美國減息機會100%日前100%),9月減息機會100%日前100%); 對利率政策最敏感的二年債息-8.1點子至1.8256%。美十年債息-0.35點子至2.0613%。

6月份曰本生產物價指數-0.1%,預期+0.4%。6月份中國生產物價指數0%,預期+0.2%;消費物價指數2.7%,預期2.7%。中美雙方官員在20大工業國會議之後首次通電聯絡,没有突破但總算是有所進展。人民銀行人民幣定價6.8856 ,市場預期6.8853。中國央視報道中國將會繼續調低進口關稅及改善出口津貼政策,亦會將部份國家基金轉入社保基金。

歐盟調低歐元區增長及通脹預測,經濟增長由1.5%下調至1.4% ,2019年和2020年通貨膨脹都下調至1.3%。

費城聯儲局成員Harker主張維持現有息率,現在並沒有迫切需要更改利率,美國經濟仍然強勁。不過,要留意Harker今年並沒有投票權,所以他的動向並沒有實質影響。

化學品公司BASF業績欠佳、利豐指中國工廠形勢嚴峻、Levis Strauss盈利下跌,對歐洲股市造成壓力,但是鮑威爾講話改變了美股走勢。聯儲局主席鮑威爾說貿易緊張的不穩定對美國經濟前景造成壓力;底線仍然是穩健增長勞工市場緊張,但不穩定性在過去數月上升。他指六月份聯儲局會議有很多成員認為有理由放寬銀根。他說通脹壓力仍然和緩,疲弱通脹有繼續持續風險,房屋投資及製造業會在第二季下滑,商業投資因為貿易戰顯著放慢。市場解讀鮑威爾發言偏鴿,兩年債券息率急速下跌,股市上升。不過,長期債券息率出現不同反應,十年債券息率最低下跌至2.037%,然後收窄跌幅。

上周增長和防衛性界別齊升,星期三這樣的走勢又再次出現。科技股和地產股/公用股一同上升。亞馬遜在Prime Day之前升破2000美元。Rosenblatt調高Netflix目標價,由於350美元提高至370美元,原因是海外業務增長。動力科技股在7月10日之前25個交易天有22天上升。

股票通訊看好比率連續上升五個星期,由55.2上升至於56.7。看淡由18.1上升至18.3。調整比率由26.5下降至25。