即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

策略回吐

文章日期:2019年6月12日

6月11日上證指數+2.58%,深圳+3.74%。標普五百高開,高見2910,之後回落,最低2878,收2885,-1點。美元兌主要貨幣升有跌,美元兌日圓升至108.52,歐元升至1.1329,商品貨幣澳元上升紐加元下跌。西得州期油近平收。6月份美國減息機會16.6%日前16.6%),7月減息機會75.8%日前78.3%); 對利率政策最敏感的二年債息+2.61點子至1.9297%。美十年債息-0.53點子至2.1431%。

中國人民銀行人民幣定價6.8930 ,強於市場預期6.9089,在岸人民幣五交易天以來首次上升。人行亦計劃在香港出售票據以改善利率曲線。同時,中國財政部發出通知要加大逆周期調節力度,更好發揮地方政府專項債券的重要作用,著力加大對重點領域和薄弱環節的支持力度,增加有效投資。市場對這則消息甚為注意,雖然有不同分析,有些認為是加大基本建設措施,有些認為並不針對基建而只是刺激經濟,撇開細節,這一通告使市場泛起中國又會推出寬鬆措施刺激經濟的看法。即時反應是中港股市上升,升破近日徘徊高位。

美國五月份生產物價指數上升0.1%,預期 0.1% ; 按年計上升1.8 %,預期上升2%。核心生產物價指數上升0.2%,預期一樣;按年計上升2.3 %,預期上升2.3%。生產物價指數和其他最近公布的經濟數字一樣、顯示美國並無通脹壓力。

特朗普再批評大科技公司,暗示科技公司體積太大。

美股高開,很快便出現脈絡-- 軟件股有沽售,貿易戰概念多上升。中國專項發債通告及傳言國家隊入場、中國股市上升,推高了中國概念和商品股。這個走勢其實也可以用策略轉換來解釋,之前軟件股扶搖直上,貿易戰爭概念持續下滑,很多軟件股已經破了新高,現在來一個反轉套利。星期一時候,中國預託證券其實已經有些異動,星期二中國預託證券開高,之後有些回吐、但仍然保持上升。

軟件沽售初段,標普500仍升,但2900阻力終使大市出現回吐。但同一時間,拉丁美洲墨西哥級和巴西卻是上升,巴西股市交易所掛牌基金升至四月以來高位。反映市場沽售並不是避險,而是組合調整。美股主要上升界別是電訊、能源股、石油服務股、貴金屬股、銀行股。主要下跌界别是公用股、細價股票、生化科技股。公用股的下跌更證明星期二的走勢並不是避險,而是獲利回吐和策略平倉。