即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

好淡爭持

文章日期:2019年2月9日

2月8日標普五百低開,低見2682,最高2708,收2707,+1.5點。美元兌主要貨幣有升有跌,美元兌日圓跌至109.78,歐元跌至1.1323,商品貨幣紐澳元下跌加元上升。西得州期油上升。1月份美國加息機會0%日前0%),3月加息機會0%日前0%); 對利率政策最敏感的二年債息-1.24點子至2.4671%。美十年債息-2.33點子至2.6339%。

接連中美貿易關係壞消息:Politico報道特朗普將會在下週頒布行政指令,限制中國電訊公司參與美國流動電話網絡工程。不過有消息未被證實。有不肯透露身份的白宮高層官員解釋特朗普不會在關稅限期之前與習近平會面,原因是實在沒有時間一方面和中國領導人會面,另一方面又要在二月底之前和北韓領導人進行會面。據此解釋,推遲習特會並不一定表示中美貿易談判出現障礙。有分析認為除非下個星期中美貿易談判完全崩潰,最合理的做法就是延遲3月1日的關稅限期,因為在兩國領導人會面之前不作最後決定是最合理的做法。

澳洲央行調低通賬及增長預測,再將澳元推低至五周低位。歐洲有1/3的公司宣了業績,根據德銀,有47%盈利優於預期,是2014年第四季以來最低數目,也低於長期平均數目54% ;每股盈利增長下降至1%。

根據EPFR數字,截至2月6日一個星期,歐洲股票基金流入2億美元,是22個星期首次淨流入。美國股票基金繼續流出,失去7億美元。日本基金連續五個星期流入,金額17億美元。新興市場連續17個星期流入,金額30億美元。債券基金錄得1月以來最大流入量,為數111億美元;其中投資級債券流入40億美元,高息企業債券錄得2016年3月以來最大流入量,為數48億美元,政府債券基金錄得2018年10月以來最大流出量,為數18億美元。自從2月2日以來,投資者買入360億美元債券,出100億美元股票,反映投資者買入收益沽出增長,折現經濟放緩的觀念。美林美銀認為市場部署、政府政策、公司盈利及民粹主義指向2019年初乘低買入的策略是正確的,憂慮是利率曲線仍然扯平。美林美銀分析私人客戶資產分配,比起1990年代時候的非理性興奮有一段距離。

美股先跌後然後收窄跌幅。主要上升界別是公用股、電訊、生化科技股和貴金屬股。主要下跌界別是銀行股、半導體股、石油服務、能源股、運輸。動力科技股偏弱,但是軟件股多數上升。美股走勢仍然是獲利回吐以及乘低買入同時出現,因此又出現高位沽售,低位買入的情況。

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