即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

股市回吐

文章日期:2019年2月8日

2月7日標普五百低開,低見2687,收2706,-25點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓跌至109.84,歐元跌至1.1345,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。1月份美國加息機會0%日前0%),3月加息機會0%日前0%); 對利率政策最敏感的二年債息-3.87點子至2.4856%。美十年債息-3.74點子至2.6572%。

全球最大退休基金,日本政府退休金基金在2018年第四季損失9.1% 14.8萬億日圓,等於1833億美元)。因為日本債券息率其奇低,退休基金沒有辦法只能投資股市。退休基金的表現使日本央行刺激經濟支持股市的壓力增加。

三個月倫敦銀行同業拆息下跌4.063點子至2.697%,是2009年5月以來最大單日跌幅。拆息下降對市場一般來說都是好事。但是碰巧股市就在這天下跌。

歐盟調低2019年歐元區經濟增長預測。英倫銀行維持利率政策不變,但亦調低增長預測。紐約聯儲局衰退可能指標主要是觀察3月和10年美國債券利率曲線)顯示未來12個月衰退機會上升至2008年以來最高水平24。自從1960年以來,有11次指標高於這水平,有8次出現衰退。

白宮經濟顧問Kudlow說中美貿易談判仍有很大的差距,消息引發股市沽售。尾市時特朗普說不會在限期前與習近平會面。兩則消息偏淡。當然這只是一個借口,因為如果雙方已經到位,那就已經有協議,什麼距離分歧,到最後都是政治決定。

美股回軟,主要上升界別是公用股、銀行股、地產信托。主要下跌界別是半導體股、石油服務股、能源股、生化科技股、電訊、工業股、醫療保健股。美國地區性銀行BB&T及SunTrust合併,消息推高地區性銀行股,但之後升幅收窄。

美股下跌一方面是受到中美貿易談判消息的影響,但我在開市之前已經在讀者會談室分析股市正面對技術壓力,因此任何藉口都可以成為沽售的解釋,重點是資金有着很大的套利誘因,帶動一月份急上升的股份/資產都面對套利壓力。不過市場持貨不高,又會有乘低買入,現在是一個反覆期。特別一點的是油價下試支持位,能源股交易所掛牌基金更跌穿支持。

高盛、花旗和美國銀行三大銀行看好黃銅,原因是存貨下降,股市反彈和美國放緩加息。在紐約、倫敦及上海的黃銅存貨在過去一年下跌46%,中美貿易糾紛抵銷了存貨下降,但是在中國推出推刺激經濟措施之後,黃銅需求可能增加。美林美銀分析師認為不需要很多的需求增長,黃銅已有足夠能力上升。