即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

聯儲超鴿

文章日期:2019年1月31日

1月30日上證指數-0.72%,深圳-1.07%。標普五百高開,低見2640,最高2690,收2683,+43點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓跌至109.04,歐元升至1.1477,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。1月份美國加息機會1%日前0%),3月加息機會1%日前1%); 對利率政策最敏感的二年債息-5.6點子至2.5161%。美十年債息-2.16點子至2.6882%。

星期三市場焦點是聯儲局會議,市場普遍預期聯儲局會暫停加息。結果公布內容超鴿。公布提及近月市場預計通脹下調,聯儲局會有耐性決定未來調整利率,公報剔除了有關進一步循序加息的句子,更重要的是公布提及聯儲局準備調整資產負債表正常化。聯儲局信息是收縮資產負債表很有機會停止以維持市場流通性,剔除了循序加息的字眼表示聯儲局基金利率可上可下。市場有些憧憬停止縮表,但看來主流意見並不認為會這麼快。華爾街日報日前已經有所分析,這肯定是消息人士放出來的,想不到竟然成真。公布內容基本上是好友也想不到的,因此股市反應立即向上,美元下跌,黃金反應不大+0.56%),但是白銀上升+1.34%)。

蘋果宣布業績輕微優於預期0.3%,但沒有再發出盈警,於是市場又出現近日好消息上升壞消息影響有限的反應。市場將焦點由iPhone銷售數量轉移到蘋果的服務性業務,好友認為蘋果服務業務擴張將會抵銷iPhone銷售下降的影響。服務業務毛利孖展62.8 %,高於預期;營業收入前景也沒有惡化。但是淡友認為服務業的19%增長並不算高,而且由第三季的27%增長和第二季的30增長下降。

蘋果股價收復一月初裂口下跌前的水平。蘋果業績刺激半導體股上升。摩根史丹利認為蘋果仍然面對宏觀壓力,但是投資者情緒及部署太過悲觀,忽視了蘋果平台的價值。Jeffries認為毛利孖展63%雖然強勁,但是可能不能抵銷硬件孖展的下降。PiperJaffray看淡,認為蘋果今年第一季營業收入預測會再度下降。

美股在聯儲局會議公布結果之前普遍上升,主要上升界別是工業股、醫療保健股、電腦、地產信托、石油服務股、半導體股。偏弱界別是銀行股、貴金屬股、生化科技股。動力科技股和軟件股上升。公佈之後,貴金屬股、生化科技股反彈,但銀行股偏弱。