即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

股軟債金升

文章日期:2019年1月30日

1月29日上證指數-0.1%,深圳-0.5%。標普五百高開,高見2650,之後回軟,最低2631,收2639,-4.5點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓109.35,歐元升至1.1434,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。1月份美國加息機會0.0%日前0%),3月加息機會1%日前1%); 對利率政策最敏感的二年債息-2點子至2.5686%。美十年債息-3.6點子至2.708%。

中國宣布連串措施鼓勵消費,包括汽車、電子用品以及資訊服務。中國發改委宣布進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案通知。

影響周二市場的主要消息有: 華爾街 日報報導中國提議增加買入美國農業產品,現在最大問題是中國抗拒結構性改革及工業資助,影響中美貿易協議的關鍵是如何落實協議。美國公用股PG&E破產。英國脫離歐洲投票。盈利消息有好有壞:汽車零件股Autoliv盈利差於預期,股價下跌,但是電子製造商Sanmina業績優於預期股價飆升,工業股3M業績差於預期,並且調低盈利預測15美仙,但是股價先跌後升。房屋股PulteGroup訂定低於預,股價先跌後穩。股價對業績的反應是牛性的。星期二是一月最後正常結算最後一個交易日,有傳退休基金需要沽售股票買入債券,估計金額由80-400億美元不等。

美股指數窄幅上落,主要上升界別是運輸、醫療服務股、能源股、地產信托、貴金屬股、公用股。主要下跌界別是財務、半導體股、電腦。動力股及軟件股有沽售。美國參議院財務委員會及眾議院審察及改革委員會同時召開藥品價格聽證會,生化科技股股價個別發展。

一個市場焦點是聯儲局會議會否提及終止收縮資產負債表。這個分析本來並沒有什麼證據,但是無風起浪抑或是春江水暖很快便知道。股市暫時反應不大,反而貴金屬表現比較特別,黃金升破1300美元,白銀考驗高位。貴金屬股和原材料股都有好表現。

美國財政部表示今年債券發行數額高於預期,因為需要為擴大的預算赤字融資。財政部由一月至三月會發行3650億美元債券,比十月時候的預期高出80億美元。暫時債券發行金額增加對債券價格並沒有影響。

富國銀行策略師指能源股空倉是紀錄性高位。摩根士丹利策略師威爾遜建議客戶沽貨,原因是盈利業績參差,標普500未能升破阻力及風險風險回報不合適。但是高盛分析認為美國股票今年回報會有14% ,日本6% ,歐洲5%,亞洲除日本3%。