即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

風險取向轉高

文章日期:2019年1月26日

1月25日上證指數+0.39%,深圳+0.29%。標普五百高開,高見2672,然後高位徘徊,收2664,+22點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓跌至109.47,歐元升至1.1416,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。1月份美國加息機會0.5%日前0.5%),3月加息機會4.3%日前3.3%); 對利率政策最敏感的二年債息+3.58點子至2.6%。美十年債息+3.2點子至2.7477%。

華爾街日報報導聯儲局成員正考慮提早完成債券組合平倉。該報道並沒有新數字,而是靠近日聯儲局成員發言分析。中國銀行發行400億人民幣永久債券,是第一隻中國的銀行發行的永久債券。中國人行推出新措施將永久債券轉換為流通性票據,能夠增加銀行資本,這又是另一個鼓勵銀行借貸的方法,市場反應良好。愛爾蘭民主共和黨支持文翠姗的B計劃,使英鎊兌歐元升上13個月來高位。中國代表團將在周一到達華盛頓展開都貿易談判高層會議。消息都是相對利好的。

根據EPFR,股票基金流出5億美元,其中歐洲流出25億美元,美國流出22億美元,新興市場流入31億美元。債券基金流入50億美元。高息企業債券流出2.64億美元,槓桿貸款訂金流出9.5億美元。地產基金得到八月以來最大資金流入,貴金屬基金連續七個星期流入。大概有10億美元由財務股轉入科技股。美林美銀建議在中美貿易談判達成協議之後而不是之前沽售,標指目標價2750 ,建議持有信貸、新興市場、地產信托或增長股。

英特爾業績差於預期,但股市向好,不單對大市沒有影響,甚至對半導體股也未能造成損害。美股繼續上升,主要上升界別是運輸、細價、電訊、電腦、能源股、石油服務股、貴金屬股、半導體和銀行股。主要下跌界別是公用股。軟件及動力科技股一同上升。中國預託證券表現突出。 偏弱 的是房屋 股。環球市場風險取向轉高是明顯不過的。聯儲局放緩加息,中美貿易糾紛暫停和市場盤路偏淡是刺激風險資產上升的主要原因。納斯達克指數交易所掛牌基金 QQQ仍然低於1月高位166 ,但是有機會出現牛性反轉。

市值59億美元的FXI是一些市場人士認為是貿易戰爭解決的入市工具,期權未平倉期貨合約上升至三年高位。

根據皇家銀行外匯分析主管,十二月份中國由香港入口貨品之中有69%是貴重礦產。是2015年8月人民幣貶值以來最大數目、他估計這是中國資金外流的跡象。