即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

半導體挾倉

文章日期:2019年1月25日

1月24日上證指數+0.42%,深圳+0.66%。標普五百開市低見2631,反彈最高2647,然後再回落,最低2627,收2638,+0.3點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓跌至109.59,歐元跌至1.1309,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油先上升。1月份美國加息機會0.5%日前0.5%),3月加息機會3.3%日前3.3%); 對利率政策最敏感的二年債息-2點子至2.5621%。美十年債息-3點子至2.7121%。

澳洲失業率下降至5% ,低於預期5.1 %;就業數字上升21,600 分 ,高於預期18,000分。澳元先升後回落 ,原因是澳洲國家銀行宣布增加按揭利率由1月31日生效開始。市場擔心房屋市場進一步惡化,影響澳洲經濟,因此沽售澳元。歐洲央行會議維持利率政策不變,最重要的是他說前景風險向下走。歐洲元聞訊下挫。

開市之前,傳媒打出一個頭條是美國商務部代表Ross說中美貿易談判仍有很遠很遠的距離。不過看一看發言全文是說貿易談判是複雜的問題。所以頭條有點斷章取義。之後白宮經濟顧問Kudlow說特朗普對中美貿易談判感到樂觀,以及一月份就業數字會有很大的增長。股市在頭條消息之下有些反覆。正如日前所說,現在市場反覆飄忽,很容易彈升,然後又急回,不過整體幅度不大。市場的焦點是半導體股大幅反彈。

全球第六大半導體公司德州儀器宣布業績輕微高於預期3% ,但是營業收入37.2億美元卻是低於預期37.4億美元,同時公司第一季營收指引33.4億美元至36點億美元也低於預期36億美元,每股盈利預測1.03 -1.21美元,也低於預期1.2美元。但是德州儀器股價在市後不跌反升。同時 公布業績的Xilnix更升破高位做歷史新高。半導體儀器股Lam Research營業預測也是低於預期,但公布回購;另外一隻半導體儀器股Teredyne業績優於預期25.75%,股價上升。歐洲ASML營業收入差於預期,但股價 不受影響。在亞洲時間,三星電子及半導體股SK Hynix也是上升,後者公報業績盈利差於預期,但是增加派息。

野村證券分析師Tetsuya Wadaki認為半導體正在處於調整周期,因為一些記憶體製造商延遲廠房計劃及削減資本開支,但有關情況只是暫時性,在2019年下半年將會復甦。亞洲半導體股普遍上升,日本電子股及半導體股票都有好表現。美國半導體股有不少空倉,於是一挾便飆升。

半導體是帶動股市下跌的先行界別。最近半導體股在跌市時間相對平穩,股價表現反映我在周前指出的「壞消息影響越來越小現象」,作為高啤打界別和領先特質的半導體股如果能夠企穩回升,對好友是一個好消息。

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