即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

股市飄忽

文章日期:2019年1月24日

1月23日上證指數+0.05%,深圳+0.09%。標普五百高開,高見2652,很快轉頭下跌,最低2613,然後跌幅收縮,收2638,+0.22點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓升至109.61,歐元升至1.1383,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油下跌。1月份美國加息機會0.5%日前0.5%),3月加息機會3.3%日前0.5%); 對利率政策最敏感的二年債息2.5870%。美十年債息+1點子至2.7498%。

日本12月份出口下跌3.8%,差於預期的下跌1.8%;貿易盈餘下降61.8%,出現逆差553億日圓,預期423億日圓。日本對中國出口下跌7% ,但是出口美國上升1.6 %,出口歐盟上升3.9%, 反映出口放緩主要是因為中國因素。此外,日本央行會議維持利率政策不變,繼續資產買入計劃,但是卻將通脹預測由原本的1.4%降低至0.9%,消息立即刺激美元兌日圓上升,亞洲市時間最高上升至110,但是立即轉跌。市場消息指出口商在109.8至110水平沽美元。

中國經濟放緩眾所周知,人民銀行出盡法寶。人行在1月23日推出定向中期貸款新向市場注入2575億人民幣,銀行反應熱烈,對市場可能是個好消息。因為銀行熱切從借入央行借入資金,便有更大機會放出流通性。中國信貸萎縮是經濟放緩的重要原因,如果央行能夠打破惡性循環,便有機會推高增長。

深藍IBM宣布業績優於預期只有1.14%,並指中國收入只佔低單位數字,但股價開市前上升7.5%,是2008年第四季以來最大升幅。深藍股價比2018年高位仍然下跌下跌27%。市場找到的「理由」是軟件業務做好。我覺得不如說是市場對經常使人失望的深藍期望很低,盤路偏淡。信用卡公司Capital One繼美國運通之後業績差於預,但是另一信用卡公司Synchrony Financial業績卻是優於預期。網上證券行業績也有差異,TD Ameritrade業績優於預期,Interactive Broker差與預期。業績各有表現,對市場無大影響。截至1月22日,69.5%公布業績的公司盈利優於預期,但是少於50%營業收入優於預期。

美股開高,然後回軟,但幅度不大。主要上升界別是公用股、電訊、貴金屬股。主要下跌界別是半導體股、細價股、石油服務股、能源股、生化科技股、運輸股。帶動運輸股下跌的是聯邦快遞及UPS以及鐵路股票 。速遞公司股價下跌是因為有報導亞馬遜要求削減運費。

近日環球股市包括美國香港日本的股票走勢飄忽,忽上忽落。這裡有兩個可能解釋:1)市場深度下降,承接力薄弱;二是程式買賣盤肆虐,此來彼去,最容易受到影響的是指數,個別股票當然也受到影響,但是整體趨勢容易維持。好像早上指數回吐的時候,強勢的軟件股便呈現相對強勢,仍然維持升幅。但比較跟隨指數的動力股卻是偏弱。

明報影片