即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

壞消息影響下降

文章日期:2019年1月18日

1月17日上證指數-0.42%,深圳-0.93%。標普五百低開,低見2606,反彈最高2644,收2634,+18點。美元兌主要貨幣有升有跌,美元兌日圓升至109.18,歐元跌至1.1391,商品貨幣澳元上升紐加元下跌。西得州期油下跌。1月份美國加息機會0.5%日前0%),3月加息機會0.5%日前2.8%); 對利率政策最敏感的二年債息+2.28點子至2.5637%。美十年債息+2.14點子至2.7432%。

美股低開,星期四開市之前壞消息多的是: 星期三收市之後有報導美國將會對中國華為作刑事檢控,涉及盜竊商業秘密。亦有報道德國政府正考慮收緊安全要求,將華為排除出第五代流動電話網絡之外。全球最大晶片製造商台積電發出十年來最差的營業收入預測,股價下挫。香港股市出現閃崩,一些股票在幾分鐘之內下跌70%,最少十間公司下跌超過20% 。彭博報導蘋果減人以應付iPhone銷售下降。化學品公司HB Fuller 及PPG Industries PPG盈利差於預期,股價下跌。美國參議院財務委員會主席說特朗普可能向歐洲汽車徵收關稅,歐洲汽車股下跌。聯儲局褐皮書說12個聯儲局區之中有8個錄得輕微增長,低於上次的10個地區。前景仍然正面,不過很多地區接觸對前景的樂觀程度下降。現在聯儲局基金利率反映的2019年加息機會已經低於減息機會。

但壞消息影響下降,美股很快回穩,收市前90分鐘傳出美國會回滚之前向中國徵收的關税,股市聞訊上升。美股主要上升界別是運輸、中細價股、醫療保健股、生化科技股、半導體股、股銀行股。主要偏弱界別是電訊、金礦股。摩根士丹利業績及交易收入差於預期,成為近日少有盈利公布之後下跌的銀行股。財務股在上升多日之後有些徘徊。周四走勢特色是資金又再流入高啤打界別,其中軟件股表現出色,多隻股票上試高位。動力科技股無大動作。生化科技股有買盤。

Nordea認為小商業協會調查顯示盈利可能會急劇下降。貿易糾紛引致的不穩定因素及環球經濟放慢,使分析員急速調低盈利預測。分析員的標普500公司業績調整偏淡,是2015年第一季以來首次出現的情況。從相反角度來講,這是一利好發展。現在分析員預期標普500第四季盈利增長11%,比7月時候的18%顯著下降;2019年每股盈利預測增長6.4% 2018年是23.5% )。分析員預測亦歐洲Stoxx600公司盈利增長7.1%,比2017年第三季和第四季減少一半。11月的時候盈利增長預測尚有14%,現在顯著調低。

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