即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

中美合作救市

文章日期:2019年1月5日

1月4日上證指數+2.05%,深圳+2.76%。標普五百高開,持續向上,高見2537,收2531,+83點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓升至108.45,歐元升至1.1402,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。1月份美國加息機會0%日前0%),3月加息機會0%日前0%); 對利率政策最敏感的二年債息+11.5點子至2.4937%。美十年債息+10.53點子至2.6588%。

兩側消息影響亞洲股市: 下周美國代表團將會到訪北京,開展習近平特朗普12月會面之後的首次中美面對面會議,商討貿易糾紛如何解決。此外,中國總理李克強在座談會發表講話指會進一步減稅降低費用,運用好全面降準,定向降準工具以支持經濟。有關消息刺激香港股市及中國股市上升。CSI300指數最高升幅股份大部份是財務及證券公司,有市場說法是國家隊入場買貨,透過推高財務股支持股市。不過日本股市並沒有跟隨中港市場上升,雖然收窄跌幅。但仍是以跌收市。在收市之後,人行宣布削減儲備金率1點子。部份用來代替第一季到期的中期貸款。高盛分析認為有關措施會釋放8000億人民幣流通性。春江水暖,怪不得中港股市急劇反彈。

美國12月就業人數上升312,000分,遠遠高於預期18萬分。上月數字亦是調高。平均時薪上升0.4 %,高於預期0.3%。失業率3.9 %,高於預期3.7% ,原因是勞工參與人數上升。平均工周34.5 ,預期一樣。中國寬鬆、中美貿易談判有進展、使本來可以兩面解讀的就業數字成為好消息,美股高開。

之後,美股繼續上升。主要原因是聯儲局主席鮑威爾講話。重點是: 1)經濟數據顯示2019年繼續有動力,就業數據強勁,歡迎薪金增長,但沒有增加通脹壓力, IS M數字符合和緩增長。2) ISM下跌值得留意,中國消費似乎有些倒退,影響亞洲其他國家。3)最重要的是他說金融市場發出下行風險的信號,數據和市場出現緊張,聯儲局有耐性地觀察經濟演化,政策會在混雜數字之間進行風險管理,隨時準備快速地改變政策,市場正在折現下行風險,市場走在數據之前對貿易和世界增長有擔,聯儲局會將市場憂慮加以考慮,會仔細聆聽市場的風險關注。4)聯儲局聽到很多有關資產負債表的作用,如果有需要,會改變資產負債表政策。鮑威爾明顯地改變口風,盡量擺出明白市場聆聽市場的態度,有關言論立時推高美股。

美股主要上升界別是運輸、工業股、電腦、生化科技股、石油服務股、細價股、半導體股。偏弱的是貴金屬股。軟件股表現出色,很多股份都有超過5%升幅。動力科技股全面向上。

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