即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

上落爭持

文章日期:2018年12月28日

12月27日上證指數-0.61%,深圳-1.02%。標普五百低開,反覆低見2398,之後反彈,最高2489,收2489,+21點。美元兌主要貨幣有升有跌,美元兌日圓跌至111.02,歐元升至1.1440,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。1月份美國加息機會0%日前0%),3月加息機會1%日前10.2%); 對利率政策最敏感的二年債息-4.44點子至2.5706。美十年債息-2.34點子至2.7845%。

中國工業利潤在三年來首次下跌,反映經濟放緩、價格下跌和貿易戰爭的影響。11月有關指數比去年下跌1.8%10月時上升3.6% )。中國回購利率下跌至兩個月來低位,隔夜回購利率下跌18點子至1.77%,七天回購下跌7點子至2.68%。中國人行透過逆回購注入1500億人民幣保持市場流通性。

大升一天之後美股回落,曾丢失了近半升幅,尾市回穩。主要下跌界別是細價股、生化科技股、石油服務。主要上升界別是貴金屬股、半導體。半導體儀器股表現穩定。帶動日前反彈的軟件股和動力科技股回吐後上升。很多朋友都問及現在是否股市見底。我的簡單答案就是為什麼要尋底摸頂,現在市場波動,最好還是兩邊都做。

美股在12月26日急升5% 之後,看好看淡的又有爭論。看好的理據是當日升市全面,標普五百只有一隻股票下跌,紐約證券交易所成交96%上升,而且成交量95億股比2018年平均數高出32%。加上股價下跌估值相對便宜,空倉年尾回補和基金需要粉飾櫥窗等都是被提出來的理由。也有觀點認為石油價格大幅反彈,油價和股票同步回升確認升市。還有,升市伴好消息例如美國商業代表將會在一月探訪北京,沽債買股的組合重整會在月底/季結/年結有所動作。不過,看淡的認為提出大升日在熊市是常見的,例如在2008年10月13日單日上升11.6 %,10月28日上升10.8%,11月13日升6.9%,但股市在2009年3月才見底。

股市波動之間,貴金屬上升。12月26日黃金交易所掛牌基金買入662萬瓊斯黃金,這是在過去12個月來最大的單日買盤,也是連續14日買入,使今年買入黃金數量達到249萬瓊斯。按當日金價,買入金額8.38億美元。今年黃金交易所掛牌基金持有的黃金總額增加3.6%至7100萬瓊斯,是6月15日以來最高水平。全球最大黃金交易所掛牌基金StateStreet SPDR爭持51萬瓊斯,合共持有2540萬瓊斯黃金,市值320億美元。與此同時,交易所掛牌基金減持244瓊斯白銀,連續七天减持,使到全年沽售白銀數量達到875萬瓊斯。不過,白銀卻是剛剛升破15美元阻力。交易所掛牌基金沽貨,但是銀價上升,反映買盤來自其他地方。