即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

暴跌保護隊出動?

文章日期:2018年12月25日

12月24日上證指數+0.43%,深圳+0.75%。標普五百低開,反彈最高2416,然後再落,最低2349,收2350,-66點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓跌至110.34,歐元升至1.1418,商品貨幣澳元上升紐加元下跌。西得州期油下跌。1月份美國加息機會0%日前0%),3月加息機會10.9%日前20.8%); 對利率政策最敏感的二年債息-7.96點子至2.5593%。美十年債息-5.55點子至2.7347%。

為了穩定市場,中美政府都有動作:1)美國財政部長和美國大銀行在周末期間通電,然後在Twitter表示六間銀行的行政總裁確認有足夠流通性支持信貸及所有市場活動,亦未有遇到結算或孖展問題,市場仍然運作正常。2)財政部長亦會在星期一召開1987年股災之後成立的特別總統財政工作小組會議,小組成員包括聯儲局、證交所及商品期貨交易所代表。3)同時,消息人士亦出來澄清特朗普不會開除聯儲局主席鮑威爾。財政部長更加表示特朗普說未曾建議開除鮑威爾或者相信自己有權力這樣做。不過,特朗普本身並未有就鮑威爾問題發表新的意見。 4) 中國方面亦出來穩定市場,商務部發表聲明指12月21日中美雙方副部長透過電話會議交換了貿易盈余及知識產權問題的意見,正在有新進展,亦討論了下一次通電話及訪問。但與此同時,美國起訴大石油公司Phillips 66一個中國雇員,指控他偷取商務秘密。) 5) 中國隔夜回購利率下跌至兩個星期以來低位,因為上周五結束的中央經濟工作會議添加了金融政策寬鬆偏向,將中性字眼剔出金融政策的描述。隔夜回購利率下跌16點子至2.29%。人行亦透過14天回購注入200億人民幣,不過淨抽走1400億人民幣。恆生指數期貨先跌收窄跌幅,美期指在亞洲市曾上升至2433。

亞洲市場時候,我在讀者會談室提醒該個時段的期指走勢並不可信。醒來時,期指已經由綠轉紅,美股低開,之後嘗試反彈,然後再跌。美股主要下跌界別是工業股、運輸、公用股、醫療保健股、能源股、地產信托。主要上升界別是貴金屬股。偏強的是軟件股因為有收購合併消息。中國預託證券上升。很多人想不到的是防衛性界別公用股竟然是跌得最多的主要界別!

有關美國政府舉動,交易員有不同意見。有些認為這減輕了一些肥尾風險,但亦有人認為這只會更加造成恐慌,因為市場會懷疑為什麼要召集暴跌保護隊。此外,今年到12月21日為止,杜瓊斯工業指數只是下跌6.87%,標普五百下調7.05% ,仍然是歷史波動範圍之內;以往在2011、 2015至2016年跌市時候,也從未見到政府召集暴跌保護隊。