即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

等待習特晚餐

文章日期:2018年12月1日

11月30日上證指數+0.81%,深圳+1.12%。標普五百低開,低見2733,之後反覆爭上升,最高2760,收2760,+22點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓112.85,歐元跌至1.1319,商品貨幣紐元上升澳加元下跌。西得州期油下跌。12月份美國加息機會76%日前82.3%),1月加息機會77.5%日前83.4%); 對利率政策最敏感的二年債息-0.1點子至2.7986%。美十年債息-3.1點子至2.9888%。

美國商務代表Lighthizer開市前說如果中美晚宴失敗將會很驚奇,特朗普也表示明天與習近平會面有一些好跡象。不過同時間特朗普又批評有國家操控貨幣。在中美貿易會談前夕,投資銀行各有看法。高盛分析認為中美衝突擴大是最可能的情況,所有中國貨品入口關稅將會提升至25%。第二個可能是暫停新關稅,維持現有關稅。摩根大通則提出四個可能性,最好的情況是雙方達成協議取消所有關稅,但機會率只有3%;第二個情況是停止新關稅,取消最近的關稅2000億美元貨品) ,但保留原先徵收的關稅部份500億美元) ,機會率5%;最可能的情況是維持現有關稅,但擱置新關稅,機會率70%;最壞的情況是所有貨品徵收關稅25%,機會率15%。

老實說,機會率怎樣計算出來是見仁見智。不單止如此,市場對究竟市場折現要多少好消息多少壞消息都有不同意見。感覺上很多分析都認為市場並沒有反應好消息,但是近日股市沒有下跌是否已經預先計了好消息來臨呢?

星期四晚上時候有4隻軟件公布業績,都是理想,分別是Palo Alto、Veev、Splunk、Workday。 4股全都高開,但之後Palo Alto和Veev轉弱。星期五軟件股的波動可能並不關係本身因素,而是受到市值95億美元的IShares動力股基金交易所掛牌基金MTUM)成份股重組的影響。

美股主要上升界別是運輸油價繼續疲弱)、大藥品、生化科技股、地產信托、半導體、銀行股、公用股。主要下跌界別是貴金屬股、石油服務股。軟件股多數上升,動力科技股個別發展。銀行調低銀行評級:美林美銀調低高盛評級至中性,原因是馬來西亞IMDB醜聞困擾高盛。