即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

市場反覆

文章日期:2018年11月28日

11月27日上證指數-0.04%,深圳+0.25%。標普五百低開,低見2656,反彈最高2682,收2682,+8.8點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓升至113.78,歐元跌至1.1294,商品貨幣紐澳元上升加元下跌。西得州期油上落。12月份美加息機會77%日前77.1%),1月加息機會78.4%日前78%); 對利率政策最敏感的二年債息+0.07點子至2.8309%。美十年債息+0.18點子至3.0553%。

在星期一收市之後,傳媒報道特朗普接受訪問表示如果不能和中國達成協議,將會向2670億美元貨品徵收額外關稅10-25%;同時,中國進口的iPhone及電腦也會被影響,特朗普相信如果徵收10%關稅,美國消費者可以接受。消息發出之後,期指下跌。但是亞洲市場的反應並不利害,A股近平收,港股低開然後收窄跌幅,日本和澳洲股市更是上升。中國外交部發言人說特朗普和習近平同意達成雙方有利的協議,股市一度反彈,但是之後澄清說話是11月1日習特雙方通電的舊聞,期指回軟。

有關報導的重要性各有各說,特朗普在雙方會面之前作出這番說話可以理解為一個談判策略,也可以被理解為一個鷹性的轉變,但另一個說法就是特只是隨口而說,因為整篇訪問其實充滿著假如、如果;甚至可以說特是口不擇言,因為他說到還有2670億美元入口可以使用之後,更提到可以提供息率。訪問者澄清他說的利息是什麼意思,才更正為更關稅;至於向iPhone及及手提電腦徵收關稅,特朗普的回答是因應提問而不是他自提出來的。美股開市之後有些反覆先跌後穩反映,市場對這個訪問的重要性有著存疑。此外,特朗普昨天也說現時英國脫歐協議可能使美國和英國不能貿易! 試想想這樣的說法實在使人對特朗普說話的政策性含意感到懷疑。

之後白宮經濟顧問Kudlow引述特朗普說好可能和中國達成協議,但必需要符合公平和雙方尊重及解決知識產權問題。市場對有關言論反應不大。

結果周二美股反覆,主要上升的界別是公用股、工業股、半導體。主要下跌界别是貴金屬、銀行、細價股、能源股、生化科技股。軟件和動力股有回吐,個別發展。整體上,市場的表現似乎是認為習特會議會有好結果。市場現在最關注的當然是習特會議以及聯儲局動向。不過,將公布業績的大軟件股Saleforce.com亦會影響市場。摩根史丹利認為最近即需即用軟件股份表現顯著低於大市,應該折現了一些壞消息,建議投資者在盈利公布時策略性買入,看好股份包括CRM、VEEV 、 PLAN。