即日觀點

(作者投資於美國市場,文章提及的時間除特別指明外,均以美國時段為準。)

土耳其里拉下瀉

文章日期:2018年8月11日

8月10日上證指數+0.03%,深圳+0.7%。標普五百低開,低見2826,最高2853,收2833,-19.9點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓跌至110.84,歐元跌至1.1411,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油上升。9月份美國加息機會90%日前92.3%),11月加息機會90.3%日前92.5%); 對利率政策最敏感的二年債息-4.1點子至2.6042%。美十年債息平收-5.26點子至2.8732%。

星期五的新聞焦點是土耳其里拉下瀉。土耳其里拉整個星期都向下跌,周五特朗普向土耳其鋼鐵和鋁分別增加關稅一倍至50%和 20%,使土耳其百上加斤。土耳其里拉下跌至紀錄性低位,土耳其股市下跌2.3%,五天之內下跌了22%。

土耳其資產下跌,市場轉頭來擔心歐洲,原因是歐洲銀行的土耳其風險。歐洲央行也擔心土耳其借款人沒有作出里拉對冲,增加他們的外幣借款違約機會。外幣借款佔了土耳其銀行資產的40% ,不過暫時歐洲央行認為形勢仍然未是緊張時候。最受土耳其影響的是西班牙Banco Bilbao Vizcaya、意大利Unicredit和法國BNP Paribas。投資者沽售歐元,歐元跌穿1.15之後急跌至1.14。英鎊九個月風險逆轉是18個月以來最淡。

另一個新興市場災區是俄羅斯。俄羅斯中央銀行在周五宣布暫時限制外匯買賣以減輕盧布壓力。盧布兌美元下跌至2016年7月以來低位67.9。美國本周宣布對俄羅斯制裁,又有傳聞會限制美國人買賣俄羅斯主權債券和與俄羅斯國家銀行交易。俄羅斯盧布下跌,信貸違約掉期差價擴闊。

土耳其里拉開市下跌6%引發市場緊張,美股低開。繼摩根士丹利調低半導體股評級之後,高盛將英特爾評為沽售,將AMD調為中性。美國股票主要上升界別是細價股、石油服務股。主要下跌界別是運輸股、保險股、半導體股和銀行股。動力科技股偏弱,但是軟件股繼續造好。消費股逆市向上,生化科技股平穩。周五沽售主要集中在指數,反而中小型動力股多數做好,反映在土耳其消息影響之下。資金流入以美國本土經濟為主的中小型股票。

美國消費物價指數上升0.2%,和預期一樣;核心消費物價指數上升0.243%,預期0.2%;按年計通脹數字上升2.9 %,和預期一樣。下一個星期市場會期待的事情包括中美貿易協議發展、特朗普可能會公布藥品政策、得士拿私有化發展。美國稅務改革引用退休基金買入國庫債券,現在接近期限9月15日,退休基金會是美國債券的大買家。