恒指上周經過的技術性下調後，本周反彈進入21500至22000阻力區。周一(12日)人民銀行行長指出，現時存款準備金率下調的空間很大，預示將繼續放鬆存準金，以刺激經濟，刺激中港股市周二(13日)及周三(14日)早段做好，恒指周二(13日)收升205點，報21339；周三(14日)早段受前晚美股大升近2%帶動，早段曾一度挑戰21700水平。但午後受總理溫家寶指內地現時房價遠遠未回到合理價位，因此調控不能放鬆的言論影響，兩地股市出現單日轉向，由升轉跌。上證指數半日收市時升18.28點或0.74%，午後全日收市跌逾2.6%，高低波幅逾3%。港股同樣由升轉跌，收報21307點，跌31點。恒指短短數天由約20500的技術性後抽低位，升至今日最高約21650水平，受制早前出現雙頂形態的21700水平，升幅逾千點。估計恒指短期內繼續在20300至22000範圍橫行整固。本年內央行將持續放水，中線有利中港股市。
內房股花樣年(1777)業績達標，銷售金額按年增長8成至70億元(人民幣，下同)，超出60億元的全年目標。純利達11.5億元，增長近43%，核心淨利按年增長逾5成；派息按年增加1.2倍。毛利率輕微收窄0.2%至42.8%。淨負債上升2.4%至71.4%，手持現金按年減少45.6%至13.4億，但今年成都的項目，將有8億現金回籠，預期資金情况不成問題。近期多間內房股公布業績都能達標，中央雖然強調會繼續嚴控樓價，但樓價大跌影響經濟及民生，出現機會極低。預期整體樓市將維持平穩，適度回調，現時內房股投資價值不俗，宜逢低吸納，短炒尚有獲利空間。
相反，361度(1361)公布業績，雖然去年下半年純利續有15%增長，毛利率及收入亦分別錄得0.9%及14.8%升幅，但存貨及應收帳都大增逾8成，平均存貨周轉日，由22天增至40天，現金及銀行存款大減52.4%。匹克體育(1968)情况相近，去年純利下降5.4%至7.78億，第4季同店銷售微升1.7%，第3季訂單下降達2至3成；存貨周轉率上升11天至49天；應收帳款周轉天數亦升3天至66天。更重要的是，現金流大跌7成。數據顯示行業去貨情况並不理想，舊貨積存嚴重。行業競爭過於激烈，品牌優勢不明顯，內地運動品牌來年經營狀况未許樂觀，未來一年業績難望向好。
美元強勁，黃金、商品、油價受壓。近日，中國民航處長強調，內地航空業每年增長18%，未來10年也是黃金期，航空股低迷已久，值博率高。
東方海外(0316)因去年缺乏特殊收益(2010年出售資產溢利達10億)和歐亞或太平洋航線出現虧損而盈利大減90%至1.82億美元，不派末期息；中外運航運(0368)純利也下降28%至9172萬美元。周末內地公布2月進出口數據，經季調後出口按年僅增長4%，進口亦只得9.4%。今年公布的內地外貿數據持續疲弱，顯示對航運的需求走低。上周提及航運業由於運能過剩，加上高油價壓迫，縱使提高價格也營運艱難，本年度盈利情况將會欠佳。相信今年行業低潮在下半年，現時航運股投機味濃，不宜沾手。
