【明報專訊】於本港市場沉寂多時的太古(0019)有大動作，昨天宣布正考慮將全資附屬太古地產分拆在港交所(0388)主板獨立上市。太古強調尚未就此向聯交所提出申請，但由於正接觸投資銀行，故決定刊發公告。投資銀行消息估計，有關集資額超過300億元，主要用作發展內地房地產項目。有分析員料有關集資將於明年上半年進行。
據太古09年中期報告顯示，其地產組合值逾1500億元，投資銀行消息說，太古分拆地產上市時將會集資，估計集資額會超過300億元，而集資的主要用途是在內地發展房地產項目，但最終太古是否會分拆地產獨立上市，仍有待由該公司拍板。太古發言人則表示，由於公司正準備就分拆一事接觸投資銀行，故決定昨天發出公告，交代這項股價敏感消息。
太古地產近年確實集中發展內地市場，目前於北京、廣州及上海均有發展中項目(見表)，仍處發展階段並即將啟用的地產項目佔地便達到近千萬平方呎。然而太古地產行政總裁郭鵬上周接受傳媒訪問時曾指出，由於之前錯過了不少發展本港市場的機會，故今後會多花精神在香港市場，包括嘗試以勾地等方式增加在香港的土地儲備。
瑞信料分拆助增集資能力
瑞信昨晚隨即發表報告，預計有關集資活動會在明年上半年實現。瑞信認為，分拆出來的太古地產較在新加坡上市的香港置地更吸引，原因是太古地產佔86％為投資物業，是一個較具質素的地產企業。報告表示，太古地產過往發展較為緩慢，相信分拆有助提升其將來的集資能力，以配合管理層積極於中港兩地的物業發展需要。
報告認為，分拆消息對太古正面，基於與置地的估值差距比較，太古的資產估值料有12.4％上升空間，然而當分柝太古地產上市完成，母公司太古會變成一個控股公司，僅餘下規模較小的業務，其折讓料會擴闊。瑞信認為投資者宜在分拆之前收集太古，維持太古「優於大市」評級，目標價為114元。
分析員：不會作大折讓分拆
分析員普遍認為，太古不會以較資產淨值大折讓分拆太古地產上市，折讓幅度料介乎20％至30％，目前置地的折讓僅10％。但有分析員質疑太古本身坐擁資金，若要在本港市場勾地或發展中、港市場，似乎未需用到如此大筆資金。
太古昨天於收市後發出公告指出，公司正研究分拆太古地產於聯交所獨立上市的可能，目前尚未就有關上市計劃向聯交所提出申請，亦未向聯交所遞交正式建議，續指出太古尚未就是否進行及何時進行有關上市計劃作出決定。太古昨收報95元，跌1.04％。
(明報記者呂雪玲、周偉強報道)
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