【明報專訊】上期筆者跟大家大約講解了牛熊證的收回事件，今期會講解一下有關開市和收市競價時段對牛熊證的影響。
由今年5月26日開始，本港的證券市場開始實施收市競價交易時段，每個交易日的交易時間將會延長10分鐘，恒生指數有限公司會在早上開市前競價時段的9時50分30秒報第一口的恒指價，並在4時10分訂出收市價。新的交易措施對牛熊證的強制收回情况、競價時段的牛熊證買賣，以及最終剩餘價值的計算會有一定影響。
牛熊證的流通量提供者，一般不會於開市前和收市競價時段開價進行交易。不過，無論指數牛熊證或股份牛熊證，一旦最終收市價觸或超越收回價，同樣會啟動牛熊證的強制收回機制，有關牛熊證會被立即收回。
競價時段納入回收觀察期內
此外，競價時段亦會影響投資者最終獲得的剩餘價值。由於計算牛熊證被收回後的剩餘價值時，牛證會參考觀察期內指數或正股的最低價，而熊證會參考觀察期內的最高價。觀察期就如日前本欄所提及，是牛熊證被收回時直至下一個交易時段完結為止，收市競價時段訂出的收市價或收市指數自然會被納入觀察期內。
競價時段內投資者要買賣牛熊證有什麼要注意的地方？下期會為大家詳細解釋。
作者為瑞銀風險管理產品銷售部執行董事
撰文：于正人
