【明報專訊】真是滿地眼鏡碎了。接二連三美國企業公布的業績都好過市場預期，成為短期推動環球股市繼續反彈的動力，美國銀行股指數連升兩天(圖1)。觀乎昨晚摩根大通及一些美國地區銀行的業績均勝過預期，證明了周三Wells Fargo的靚靚業績並非個別事件，投資者對匯控(0005)美國業務應沒有之前般憂慮了，大笨象昨天雖然升了4.2元，收報117元，但有餘未盡，今天料可挑戰120元水平。
這些公布了的美國銀行股業績的共通點，是跟樓按相關的撥備仍較去年同期大幅增長，但各項本業表現理想，抵消了不少有關撥備。摩通次季的信貸成本便達42.75億美元，較去年同期增加了1.02倍，但其他業務增長不錯，令盈利達25.4億美元，跌了40％，但仍勝過市場預期。
摩通的投資銀行業務收入較去年同業創紀錄的水平僅下跌9％，並大幅超過今年首季水平，樓按的貸款就算加起新收購的貝爾斯登的樓按，季度內減少了128億美元，減幅為28％，季末報330億美元，理由是有些做了對冲，有些則作了減值。零售業務方面，信用卡、新造樓按業務、投資服務都有增長。
銀行股業務多勝預期 反映市場太悲觀
另外，業務地區在東北部賓夕法尼亞州的「PNC金融服務」，企業借貸生意甚佳，令次季盈利增長19％，賺5.05億美元，儘管貸款撥備增加逾3倍至1.86億美元，反映銀行利潤率的利息差由首季的3.09厘，上升至次季3.47厘。另一家地區銀行BB&T次季的業績雖然跌了6.6％，報4.28億美元，該行的148億美元樓宇股權貸款中，有16％便位於樓市重災區佛羅里達州及喬治亞州，但次季仍能錄得如此成績，是因佔收入達43％的收費業務(如保險)表現理想。
美國還有不少賺錢的銀行，這點十分重要，因業內有具實力及資本的銀行，行業才能進行整合，只有間間銀行都見紅，美國經濟才會真完蛋。
穩健績佳企業仍不少
過去一段時間，不論是投資者或媒體，都把注意力集中在問題企業，然而，大家講來講去都是那幾家公司——雷曼、花旗、美林、通用汽車等等，之前還有CountryWide及貝爾斯登，但後兩者被收購後，便不再成為議題了。不過，大家若把目光轉至那些為數仍多、具實力、業績佳的企業，則整個世界便不再那麼灰了，投資始終要較平衡及理性，才不至於隨波逐流。
昨天另一隻績優股是芬蘭的諾基亞。在次季，該公司付運的手機達1.22億部，較去年同期增長21％，歐洲市場雖然持平，但中國市場銷售增加了11％，而整個亞太區市場的升幅更達42％，北美亦升了9.8％；諾基亞在全球手機市場的佔有率亦增至約40％。雖然環球經濟放緩，但是諾基亞把整個行業全年的銷售增長預測調升至10％以上。
諾基亞調升全行銷售預測 利富士康
諾基亞看好行業前期，對為其服務的下游外包製造商料會帶來好處。本港上市的富士康(2038)，最大的客戶便是諾基亞，昨天收市前該股便見有不少買盤，該時段內的成交佔全日總成交約一半(見圖2)，全日股價漲了4％。雖然手機承包製業競爭異常激烈，但作為業內龍頭，富士康應有較大優勢，以歷史市盈率8倍計，屬工業股價錢。
內地昨天公布了第2季經濟數據，由於事前已在媒體曝光，故並無引起意外，A股反而略為回吐。內地經濟下半年料仍會持續放緩，中央的宏調措施只會局部及有針對性地放寬。其實，經濟放緩也不是壞事，這才能減少資源價格上升的壓力，反而有利股市。例如，紐約期油昨晚曾反彈超過1美元，但力度不強，於本港時間今晨零時30分，油價報133.64美元，跌了0.96美元。
撰文：江宗仁
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