【明報專訊】信貸危機又見惡化�[象，美國兩大按揭貸款機構房利美和房貸美恐需合共集資約5850億港元紓解財困，以及美國地方銀行面臨巨額虧損，令歐亞股市昨天重挫，及至晚上聯儲局主席伯南克表示，可能把向大型投資銀行直接貸款的措施延長至明年，以紓緩信貸市場緊張，加上油價大跌，美股開市後總算能夠喘定。然而伯南克的言論，無疑顯示信貸危機可能延續至明年，情�G堪憂。

反映主要全球股市表現的重要指標之一、摩根士丹利國際資本(MSCI)全球股票指數，昨下跌至345的水平(圖1)，是06年10月以來低位，並且從去年11月高位，下跌約兩成。技術上全球股市已步入熊市，加上指數已跌穿50及100天移動平均線，顯示全球股市未來走勢未許樂觀。

亞洲股市重挫 美股喘定

亞太區股市昨跌幅顯著，跌至20個月低位，其中台灣股市下跌近4%，香港及韓國股市也下跌約3%；歐洲主要股市在中段也一度下跌超過1%。信貸危機再起，是令到歐亞股市昨天大地震的原因。雷曼兄弟發表報告指，會計規則改變，可能迫使美國兩家最大按揭貸款機構房利美(Fannie Mae)及房貸美(Freddie Mac)，在目前的困難時期仍需分別尋求460億美元(3588億港元)及290億美元(2262億港元)注資。自去年8月至今，兩家公司的市值已蒸發超過七成。

研究公司CreditSights指出Radian Group旗下的抵押保險公司評級，可能會遭進一步下調，亦令信貸市場雪上加霜，皆因房貸美有630億美元貸款由Radian承保，Radian評級下降，將增加了房貸美的風險。投資銀行高盛昨承認目前手頭上有4016億美元(約3.13萬億港元)涉及風險的資產，當中1580億美元(約1.23萬億港元)涉及信貸風險，也加深市場對信貸危機的憂慮。

房利美恐需巨額注資

次按及信貸危機打擊金融股，據彭博通訊社昨統計顯示，金融股下跌已導致今年全球股市蒸發11萬億美元(約85.8萬億港元)，信貸相關損失4000億美元(約3.12萬億港元)，令到銀行需要集資3200億美元(約2.5萬億港元)。

在美國金融業中，地區銀行目前正承受最嚴重的衝擊，皆因地區銀行的規模及資本相對較小，承受衝擊的能力也較弱，在尋求注資上尤其困難。反映美國地區銀行業表現的標普500地區銀行指數，今年已累跌了四成(圖2)，也高於美國其他主要指數的兩成平均跌幅，成為市場另一個「炸彈」，隨時有「爆煲」危機。

美國地區銀行Marshall & Ilsley昨發盈利警告，表示因為不良貸款撥備增加，預計今年第2季度將出現巨額虧損。有分析師指，美國另一地區銀行Suntrust Banks也可能因為住宅建設貸款撥備急升，出現巨額虧損，拖累股價重挫。業界人士指出，目前美國有超過8000家投保銀行(Insured Bank)，由於它們的規模不大，一旦「出事」，將不會獲得政府挽救。聯儲局主席伯南克月前亦曾承認，美國個別地區銀行可能會因信貸及次按危機而倒閉。

專家︰美今年加息機會減

為紓緩信貸緊張，伯南克昨晚發表演說稱，聯儲局可能會把早前向一級市場交易商、包括美國大型投資銀行提供的緊急貸款措施，延長至明年，強調聯儲局會致力恢復金融市場穩定。

鑑於信貸危機導致投資銀行貝爾斯登今年3月「爆煲」，聯儲局為紓解金融業難找「水源」的問題，遂決定接受AAA級別債券及其他金融資產，作為取得聯儲局直接貸款的抵押品，為期約半年。彭博通訊社引述分析家指出，伯南克的言論，顯示除非聯儲局覺得金融市場已穩定得足以讓他們放棄此臨時措施，否則聯儲局可能在今年內都不會加息。

撰文：基斯羅