【明報專訊】聯儲局一份立場搖擺、模稜兩可的議息聲明，終於觸發美元下跌，加上油組主席 Chakib Khelil 預期油價今夏每桶會見150美元至170美元，消息令歐美股市昨晚又再大跌，原油及黃金價格飈升，周三的環球股市升勢變成曇花一現了。
聯儲局的聲明雖然預期通脹在年底或明年間可改善，但卻擔心能源和一些商品價格高漲，通脹前景不明朗；此外，既說經濟下滑風險稍為下降，通脹及通脹預期有上揚的風險，然而，聲明又無明確要加息的立場。看完整篇議息聲明，投資者都感到一頭霧水，加息壓通脹的預期即時冷卻，聯邦基金利率期貨反映下月5日聯儲局加息的機會率由周三議息前的35.9％降至24.7％，亦令市場懷疑聯儲局打壓通脹以及支持強美元的決心。
伯南克壓通脹不夠果斷 引起拋售
聯儲局模稜兩可的取態，除了因該局的工作須同時兼顧穩定物價及維持就業，目標有所矛盾外，可能也跟主席伯南克來自學術界有關，他凡事講數據，但到數據出來後，通常已太遲。去年初，他便低估了樓市下滑的危機，去夏又低估了次按危機的殺傷力，直至今年初才急起直追，接連大手減息，可是卻令美元大瀉，惹來商品泡沫，油價大升，及至本月5日，他承認弱美元會加速通脹升溫，並提出支持強美元言論，之後，即引來美元一波上升浪，可是，聯儲局昨天的聲明又令市場起疑心，究竟該局壓通脹的決心有多大呢？相比之下，歐央行行長特里謝擺明車馬，多番明示下月3日會加息。
像現時凶險波動的財經環境，美國可能需要一個有膽色、夠果斷的聯儲局主席，才能壓得住陣腳，這不禁令人想起80年代任聯儲局主席的Paul Volcker，他當時把聯邦基金利率調升至20厘，最終才把通脹壓下去，建立了聯儲局及美元的公信力，相形之下，伯南克之陰柔謹慎，就未必能建立金融市場的信心。
油組主席Chakib Khelil說油價今夏每桶會見150美元至170美元言論，也是衝着弱美元而來，他的預言，背後理據不是因為供不應求，而是美元過弱。他的言論一出，油價飈升，當時美股尚未開市，歐股即時急插。
美元指數跌至通道底
截至6月底的中期業績期將至，歐美金融股又成為市場拋售的焦點，道指昨晚早段跌超過250點，跌穿了3月10日及1月22日的低位，見2006年9月時低位，油價升逾每桶138美元，黃金單日每盎司升了24美元，報910美元，這一切都令人不安。不過，若看美元指數，昨晚已跌至上升通道底(右圖上)，若能守穩，則環球股市可避過一劫，若美元再跌，則大家要買定降落傘了。
恒指昨天高開後又無以為繼，全日最高22885點，收市報22455點，較上日跌了180點，成交不足600億元，繼續守在近日之低位，沽空比率達10.6％，強勢股仍是本地銀行股，包括恒生(0011)升了2.42％，中銀香港(2388)升了0.25％，附圖(右圖下)所見兩隻銀行股自5月以來就大幅跑贏地產分類股指數，其實銀行與地產股今年盈利都會不俗，但銀行勝在就算聯儲局未加息都可先加，利潤較有保障，本港樓市在土地供應有限下，大跌的風險又不會太高，造就了兩大銀行股成為資金避風塘。
恒指加快尋底 也非壞事
昨天恒指的跌幅雖然不大，但優質的二線股卻持續近期的弱勢，沽售壓力甚大，反映有基金繼續撤資。利豐(0494)股價昨日跌了6.72％，大家樂(0341)跌了4.73％，恒安(1044)跌了3.14％，這些都是基金愛股，如斯跌幅，應是有資金撤離。合和(0054)周二及周三合共跌了近10％，昨天才急彈8％。
今天適逢本周最後一個交易日，假期前人心總是審慎，加上美股大跌，港股跌穿22000點的機會頗大，這也不是壞事，能打破近期的沉悶，下試支持位，反而可加速調整。
撰文﹕江宗仁
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