【明報專訊】亞洲多國昨日公布的最新通脹數據顯示，在這個以新興經濟體為主的地區，通脹率高於利率，即出現實質負利率的情况十分嚴重。彭博通訊社綜合多項數據指出，目前泰國、中國及菲律賓，以及最少8個其他亞洲經濟體，也出現實質負利率情况。經濟學家普遍認為，負利率將進一步推升物價，增加經濟過熱與泡沫爆破的危機，同時也增加了各國中央銀行的加息壓力。
泰國昨公布反映通脹表現的5月份消費物價指數，由4月份的6.2%，顯著上升至7.6%的接近10年高位，升幅不但高於市場預期的6.5%，也明顯高於目前泰國3.25%的官方利率，出現4.35%的顯著實質負利率。
泰國實質負利率4.35%
印尼昨公布5月份消費物價指數的升幅，則由4月份的8.96%，顯著擴大至10.38%，升幅不但高於市場預期的10%，也是20個月以來高位。由於目前印尼的主要利率只有8.25%，因此實質負利率達到2.13%。印尼國際銀行(PT Bank Internasional Indonesia Tbk)的經濟分析師Juniman表示：「目前印尼的通脹率仍未到達高峰，在未來數個月將進一步上升。」市場普遍預期，印尼央行本周四議息時，將作出今年第2次加息以抗衡通脹，加幅估計為0.25%。
另外，韓國昨公布5月份消費物價指數，由4月份的4.1%，顯著上升至4.9%的7年高位，也是連續第6個高於韓國央行介乎2.5%至3.5%的通脹目標區間。目前韓國通脹率，雖仍較5%的基準利率低0.1%，但由於預計韓國通脹率將進一步上升，實質負利率可能在短期內出現。花旗銀行經濟分析師Oh Suk Tae預期，韓國6月份通脹率將會超過5%，其後物價可能進一步上升，如果油價不顯著回落，則韓國央行將無法維持通脹目標，也增加了韓國央行在下周四舉行會議時的加息壓力。
經濟師：高通脹減投資亞洲信心
目前馬來西亞及菲律賓等亞洲國家，為了避免加息影響經濟增長狀况，都依賴補貼及價格管制來控制通脹；至於中國因避免進一步吸引熱錢流入，所以遲遲未肯加息以抗通脹。中國自去年12月開始，一年期存款基準利率只有4.14%，而今年4月份居民消費物價更創出8.5%的接近12年高位，實質負利率高達4.36%，加上早前四川發生世紀地震，預料內地物價將進一步上升，因此市場普遍預計，內地的實質負利率將進一步上升。
巴克萊銀行經濟分析師Sailesh Jha指出：「除非有具體對抗通脹的措施，否則投資者將認為亞洲經濟增長情况並非如想像般亮麗，令投資信心減弱，最終導致資產價格顯著調整。」事實上，亞洲經濟受到內需及外來投資刺激而急速膨脹，也令平均通脹率顯著高於全球及已發展經濟體，其中越南5月份通脹率更達到25.2%的16年高位，而斯里蘭卡5月通脹率更到26.2%，成為亞洲通脹之冠。
撰文：奕明
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