【明報專訊】昨天港股成交不算多，只得704億元，資金集中炒作資源類股份，煤炭股、金屬股、散貨輪股、建材股均大幅漲升，主要是油價升上每桶127美元，而美元周五下跌，推動了昨天資源股的升勢。短線本欄繼續維持看好煤炭股，但對美元持續下滑的市場看法則有保留。
美國時間周四凌晨聯儲局會公布4月30日的議息會議紀錄，內容可能反映部分與會成員對通脹的憂慮，或會成為本周尾段美元大幅反彈的理由，所以炒賣資源股勿一面倒。筆者反而會開始收集一些油價下跌而受惠的股份，情况就如4月30日議息前的一周。
神華看40元 中煤料見20元
本欄看好煤炭股，理由是煤價落後於油價。高盛昨天發表看好煤炭股的報告，亦有指出以等熱值計，煤價現時只及油價的23％，今年有關比例的高位則為30％(見圖1)，因此，煤價與油價之差距應會收窄，而高盛看油價今年可見141美元，煤價亦可隨油價而上揚。
煤股昨天表現一如本欄預期般好，神華(1088)升了6.91％，中煤(1898)升5.32％，兗煤(1171)升5.59％，恒鼎(1393)升3.57％。短線煤炭股仍可再上一層，華神看40元，中煤看20元，不過，炒資源股要留意美元走勢。
領先指標佳 美股升逾百點
從美元指數走勢(見圖2)看，美元有可能已經扭轉弱勢。大家還記得在4月30日聯儲局議息前數天，美元開始轉強，因為市場預期聯儲局減息周期已接近尾聲，美國經濟下半年在財政及貨幣政策雙雙支撐下，有機會穩定下來，加上糧食及油價觸發的通脹壓力，都令聯儲局停止減息的機會增加。
4月30日的議息會議聲明再沒有加入「經濟有下滑的風險」的字句，文內雖然仍有談經濟疲弱，但語調上卻沒有過往般危急，展望亦較為樂觀，聲明指「迄今已作大幅減息措施，配合提高市場流動性的行動，將有助未來帶來溫和的經濟增長」。
4月底至今公布的經濟數據，不少均較市場預期為佳，這包括了4月份的非農業職位只減少了2萬個，新屋動工增加，昨晚公布的4月領先經濟指標升了0.1％，較市場預期為佳，道指高開，於本港時間今晨零時30分，道指升了135點，報13122點。
周四議息紀錄 美匯或再展升浪
周四公布的議息會議紀錄相信可較詳細窺見聯儲局4月底時對經濟前景的看法。筆者相信近兩周美匯指數回落只是調整，有機會借議息紀錄發布而重展升浪，因此，炒資源股之餘，本欄會逐步收集一些受惠油價回落的股份以平衡組合的風險，這包括了受盡油價高企之苦的中石化(0386)、國泰(0293)及包括昨天推介的富士康(2038)、紙業股玖龍紙業(2689)等出口股。
中期油價走勢跟美國總統選舉息息相關。今年下半年美國總統大選開始進入直路，現任總統布殊任內可說劣績斑斑，以反恐為由侵佔伊拉克，事後證實笑話一場，對方根本無大殺傷力武器，油價則由打伊拉克時的30多美元一桶升至目前127美元，戰事對美國並無帶來經濟上的得益，反而伊拉克成為美國一個大包袱。這位民望跌至谷底的總統，勢成為共和黨候選人麥凱恩的絆腳石，情况就如台灣的阿扁對民進黨總統候選人謝長廷的拖累。
接下來民主、共和兩黨總統候選人要鬥的就是如何挽救經濟，製造就業。在布殊任內爆發次按危機，政府多年來對金融市場監管不力，引發這場經濟災禍，實責無旁貸，易成為民主黨在大選期間攻擊的弱點。
布殊壓油價 挽共和黨總統選舉頹勢
布殊政府唯有狂谷經濟以挽頹勢，他早已在貨幣與財政政策下重藥，托住下半年的經濟，奈何油價節節上揚，成為經濟復蘇隱憂，人民收到的退稅可能都要花在新增的汽油支出上，轉到產油國的口袋中。所以，布殊上周親訪沙特阿拉伯，要求沙特國王增產，沙特應酬每天增產30萬桶，加上國會通過暫不增添戰略原油儲備，每天可令7萬桶原油供應回流市場，兩措施加起上來有37萬桶，但相對全球每天耗油8000幾萬桶，暫時可說是杯水車薪。
對布殊和共和黨而言，若想再主政，油價再升，政治上絕不正確，必然會出盡法寶暫時壓住油價。求人不如求己，美國最大的皇牌就是重拾強美元政策，這是筆者對資源股的顧慮。
撰文：江宗仁
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