【明報專訊】全球經濟火車頭美國在經過信貸危機之後，幾乎失去增長動力，被喻為「金磚四國」的中國、印度、巴西及俄羅斯，成為全球經濟增長的新「靠山」。然而「金磚四國」經濟急速膨脹，付出的代價也不少，其中通脹持續急升，已成為四國央行首要處理的經濟問題。印度最新公布的通脹數據創出3年半新高，達到接近8%，內地4月份通脹率更達到8.5%。新「靠山」動搖，令全球經濟在信貸危機露出曙光的同時，醞釀另一場經濟危機。
經過信貸危機之後，美國經濟增長表現呆滯，今年首季經濟增長率僅為0.6%，令全球經濟焦點更集中在「金磚四國」身上，其中07年中國經濟增長率便達到11.9%，俄羅斯也達到8.1%，但由於通脹問題日益嚴重，加上全球信貸問題，以及油價等商品價格急升，已經令這個全球經濟增長動力放緩下來，其中印度已經把今年度經濟增長預測，由上年度的9.6%，調降至8.7%，為三年來最低增速。
印度通脹8% 3年半新高
為了壓抑通脹，四國央行透過貨幣政策及行政手段等多方面「出招」，通脹雖然持續惡化，但由於面對不同國情(例如中國顧忌加息引發熱錢進一步流入)，而且央行不欲經濟「硬着陸」，加上商品價格飛升等央行無法控制的因素，各國難以有效解決通脹問題。
投資顧問公司GaveKal Rearch最新研究報告指出：「新興市場的通脹危機遠比歐美嚴重，而且通脹預期顯得更不穩定。」事實上，印度截至5月3日，按年通脹率達到7.83%，不但創出3年半高位，而且升幅高於市場預期。印度信貸評級公司Crisil的首席經濟師Joshi預期，未來3至4個月，印度的通脹將會持續超過7%。
由於情况嚴重，印度政府5月初出面游說鋼鐵商和水泥商減價，以紓緩通脹壓力，並且禁止食米出口以紓緩食品通脹壓力。
巴西零稅率阻麵粉價格飈升
巴西同樣面對通脹困境，其中食品價格飈升的情况最為嚴重，4月份麵包及麵粉價格的升幅，分別達到7.33%及6.8%。由於已直接影響市民基本生活，巴西政府遂臨時把小麥及其產品的稅率，由原來的9.25%，大幅降至零稅率。俄羅斯則把今年通脹預測，由原來介乎9%至10%，上調至介乎9%至10.5%。
GaveKal Rearch指出，食品和能源價格在新興市場的消費物價指數(CPI)所佔的比重，比歐美地區為大，因此有關價格上升，對新興市場的影響更大。經濟分析師表示，印度消費的原油，70％是進口，因此當原油價格每桶上漲10美元，經濟增長率便會降低0.5個百分點。
撰文：奕明
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