【明報專訊】野村證券最近發表研究報告推介和電國際(2332)，由於和電手頭現金甚多，現價較帳面值還低，加上預期該股在本港及以色列的電訊業務表現理想，以色列貨幣新謝克爾兌港元升值，亦會帶動該股今年上半年以及全年的業績表現，因此野村將和電的投資評級由「中性」調高至「買入」，合理價12.68元(建議時和電做10.96元)。

上調評級至「買入」

和電在以色列的主要附屬公司Partner，於07年盈利顯著復蘇，以當地貨幣計算，收入及未計利息及稅項前盈利均增加9%，但由於新謝克爾兌港元顯著升值，結果折算港元後收入及未計利息及稅項前盈利大升25%，更分別佔和電該年整體收入及未計利息及稅項前盈利57%及72%。今年第1季，Partner表現持續理想，預示今年全年盈利也會相當不俗。

野村指出，香港電訊市場也明顯轉佳，估計今年第1季和黃在港的固網及流動電話業務均會有不俗表現，而該行亦對今年和電的本港業務持樂觀看法。

雖然和電坐擁大量現金，但野村估計該股將傾向保留大量現金，作為未來投資之用，因此該行暫時並不預期和電將會再度慷慨派發特別息回饋股東。

野村同意，目前市場上新的投資機會不多，和電在其他新興市場的策略性定位亦值得關注。事實上，目前和電在印尼、越南、泰國及斯里蘭卡均有業務，但業績表現欠佳，除印尼業務對和電的企業價值尚有較明顯的貢獻外，其他三個市場尚待發展。不過，考慮到和電今年上半年以至全年於以色列及香港兩大市場，均會有理想的業績表現，現股價較合理價仍有不俗上升空間，因此野村決定將該股的投資評級調高至買入。