【明報專訊】國際油價連日創出新高，帶動非能源類商品價格飈升，但一向與油價「共進退」的金價，升勢卻明顯落後。自年初以來，油價上升了27％，金價只上升約5％。在油設施遇襲風險有增無減、新興市場需求持續上升等因素刺激下，有分析員預計油價未來數月可能升逾每桶150美元，並可帶動銅等非能源商品價格繼續上升，但金價在美國減息周期可能完結等阻力下，升幅恐難跟得上。
國際貨幣基金(IMF)理事會周二投票通過沽售403.3噸黃金，佔其黃金儲備12％。IMF沽金旨在改善財務狀况。雖然它承諾提高沽金的透明度，並且分步驟進行，但仍對金價構成壓力。另外，全球最大黃金指數基金StreetTracks Gold Trust上月大幅減持黃金，亦引起關注。金價3月17日創下每盎司1030.80美元的歷史高位，StreetTracks當天持有破紀錄的663.83噸黃金。但金價後來大幅回落，低見845美元，StreetTracks上月底持金量減少13％至580.45噸，周二微升至584.44噸。
IMF議決沽12%黃金儲備
美國減息周期可能完結，是金價上升一大阻力。黃金被許多投資者用作對冲美元下跌的避險工具，其今年走勢與美元成反比。美元兌歐元下跌6％，金價則升了約5％。
美國堪薩斯城聯邦儲備銀行行長赫尼希(Thomas Hoenig)昨表示，嚴重通脹問題可能迫使聯儲局加息。這番言論刺激美元在3日內首次上升，金價早段則跌了5.9美元至871.8美元。南非標準銀行商業研究部主管韋特(Walter de Wet)說﹕「持有美元的意願也許會增加，這對貴金屬構成壓力。」
市場人士認為，若油價升勢持續，可望帶動金價在下月回升至900美元水平，但短期內難望再創新紀錄。另外，銅等工業用金屬的價格則繼續追隨油價飈升。倫敦金屬交易市場(LME)的3個月期銅，周一一度漲至每噸8565美元的一周高位。金屬分析員米爾(Edward Meir)說﹕「在能源價格飈升之時，金屬價格極少下跌。當高盛最初估計油價將達100美元時，人人都在發笑，現在沒人笑得出。」
美旅遊旺季將至 汽油價看漲
高盛分析員穆爾蒂(Arjun Murti)預計，油價在未來6至24個月內，可能暴漲至150至200美元。穆氏因3年前準確預測油價會升至100美元聲名大噪。市場人士指出，尼日利亞等國油設施襲擊威脅有增無減，將成為進一步推高油價的助力。
中國與印度等新興市場對石油的需求未隨油價飈升而下跌，亦為油價提供支持。此外，美國即將進入颶風及夏日旅遊季節，可能推高油價。美國人傳統上在5月底至9月駕車外遊，這會令汽油消耗增加，風季則會令墨西哥灣的油產受干擾。
除油價外，銅價近日上升還因為位於智利的全球最大銅礦罷工3周。該銅礦工人雖已同意結束罷工，但不少分析員仍看好銅市前景。
從中長期看，供應緊張似乎主導銅市前景，LME銅庫存目前為10.965萬噸，自年初以來幾乎削減一半，僅相當於不到3天的全球消費量。雷曼兄弟分析師威德默(Michael Widmer)說﹕「(銅礦砂)供應短缺，不會很快結束。」
銅價高企 美議員倡製鋼幣
銅、鋅與鎳等金屬價格高企，令錢幣亦變得「過分」值錢，有美國議員主張重新推出二戰時使用的鋼製硬幣。銅價與鎳價自03年以來升了兩倍，鋅價更升了3倍。現時面值1美仙的硬幣含97.5％鋅與2.5％銅，鑄造成本為1.26美仙；5美仙硬幣含75％銅與25％鎳，成本為7.7美仙。
撰文﹕奕明
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