【明報專訊】高盛證券最近發表研究報告推介鷹君(0041)，相信該股仍致力將旗下資產的價值顯現，最近提出向佔48%權益的冠君房託(2778)出售旗下朗豪坊物業便是一例，有關交易一旦落實，將成為推動股價上升的誘因，加上現價較資產淨值折讓龐大，因此高盛重申其「買入」評級不變，目標價由35.75元上調至36.3元(建議時鷹君做22.45元)。
雖然到目前為止仍很難估計朗豪坊物業的交易會否順利獲批，但從股價看，市場已反映交易落實後鷹君股價呈現一定控股公司的折讓。按高盛計算，扣除鷹君所持冠君權益的價值後，鷹君現價較餘下資產的價值折讓高達66%，充分反映鷹君現價的吸引力。
折讓54% 高於過去水平
鷹君的現市值僅較其提出出售朗豪坊物業的作價略高，撇除朗豪坊的價值後，高盛估計鷹君餘下資產價值高達187億元，相當於每股31元，即使不考慮朗豪坊交易落實，以及之後派發特別股息的可能發展，鷹君股價近期展現的弱勢也不合理。因為鷹君將繼續保留在冠君的最大股東地位，意味該公司在冠君的營運上仍有很大的影響力，因此其股價展現的龐大控股公司的折讓，實嫌過分。
高盛估計，鷹君08年底每股資產淨值高達48.37元，即現價較資產淨值折讓高達54%，遠高於過去12個月平均折讓率38%。考慮到該股的潛在龐大升幅，高盛建議投資者對該股保持信心，並維持該股的「買入」評級不變。
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